各国3月争抢美债_各国抛售美债情况

上周一，美国财政部发布了2023年3月的国际资本流动报告（TIC）显示，3月外国资本对美国长期、短期证券和银行流水的净买入额为567亿美元。其中，外国官方净买入额高达436亿美元。数据显示，各大央行在“去美元化”背景下，又纷纷开始集体增持美债。

3月中国大陆所持的美国国债规模较2月增加205亿美元，增至8693亿美元。结束了此前连续8个月的美债减持趋势。而持美债规模最大的经济体——日本，3月所持的美国国债环比2月增加59亿美元，增至1.1万亿美元。除了中、日两国增持，英国、瑞士、加拿大也在3月均增持美债，规模分别达到710亿美元、154亿美元、100亿美元。

近些年来，由于美国此前激进的货币政策以及美国债务危机风险持续加大的背景下，多家央行在持续性的抛售美债中。仅2022年，根据美国财政部披露的数据，所有外国投资者持有美国国债的规模下降了4259亿美元，降幅为5.5%。2022年，我国持有的美国国债规模下降了1732亿美元，降幅为16.6%。在全球“去美元化”的大背景下，为何今年3月各国央行国突然结束此前减持美债的趋势，选择重新增持美债呢？是新经济趋势的信号还是只是择时选择呢？

各国央行重新增持美债的原因

一 美国银行业流动性危机下， 各大央行避险情绪凸显。

今年3月，随着硅谷银行和签名银行等商业银行相继倒闭，美国中小银行处于流动性危机的影响中。而存款也从中小商业银行流向更稳定、规模更大的大型银行。在银行业危机的影响下，各国投资者避险情绪高涨，而此时买入中长期美债风险较低，更契合投资者避险需求。并且由于短期美债违约风险日益上升，各国央行增持中长期美债，有利于避开短期美债的违约兑付风险。

二 美联储降息预期增强，美债价格回升。

美国银行流动性危机使得当时市场预期美联储已经进入到了本轮加息尾期，导致美国国债收益率下跌，美债价格上涨。10年期美国国债收益率由3月初3.996%，在3月底降至3.49%，下降50个基点。而相较去年10月10年期美国国债收益率4.338%，下降幅度更大。美国国债收益率的下降，导致美债的价格上升。未来美联储如果降息，将带动美债价格进一步上涨，因此各国央行新增持美债有利于获得投资收益。

由此可见，各国央行增持美债的原因是避险和逐利的短期选择。长期来看，在美国经济实力相对下降和美国债务规模持续快速增大的趋势下，美债在各国央行资产池中的占比将会进一步下降。

文章来源：金库网