锌价今年最为抢眼 锌矿短缺仍将延续

2016年，有色市场上锌表现最为抢眼。锌价由去年年底的11815元/吨持续攀升至20000元上方，最高触及22100元/吨。锌价表现持续偏强，这与年初有近100万吨锌矿退出市场有关。后期来看，由于锌精矿短缺问题仍未得到缓解，各地在进入冬储期后，矿短缺情况将会愈演愈烈。镍价后期走势仍然偏强，建议回调做多为主。

锌市场供需现状：

2015-2016年是历史上矿山产能关闭最集中的时段，据行业预测显示，该阶段约有近109.2万吨锌精矿退出市场，除中国以外地区减少约为11.7%。其中减产幅度最大的为Century矿山及Mountlsa矿山。而国内在2016年新增产能开始扩大，2016年国内新增锌矿产能约为5.6%。全球锌矿供应共计减少5.6%。锌精矿供应短缺加剧导致了目前冶炼厂加工费持续下滑，目前锌现货加工费已下降到历史地位，11月国内锌精矿加工费约在4200-4400元之间，进口锌精矿加工费约在70-90美元之间。全球矿供应收紧，但冶炼产能却处于持续扩大当中，据统计今年我国新增冶炼产能约为44万吨，已经投产产能约在20万吨左右。锌冶产能的不断扩张加剧了目前锌矿短缺的现状。今年前三季度，国内镀锌板产量约为4076.3万吨，同比增加了11.7%，镀锌板产量和出口量均保持着快速增长势头。后期来看的话，国内部分矿山陆续进入季节性减停产，冶炼厂冬储竞争加剧，短期内锌矿供应偏紧状态仍不会得到有效的缓解。

锌市场供需预测：

当前锌市场上，整体表现为锌矿短缺，锌锭暂未出现明显短缺情况。国内锌冶炼产能加速投放，1-9月份锌锭处于供应过剩当中。国内前10月锌精矿平均加工费基本维持在5000元以上，这支撑冶炼厂维持较高的开工率。后期行业预测显示，锌矿供应短缺将在今年年底至明年一季度进入白热化阶段，届时将有更多的冶炼厂受到影响。全球锌矿短缺将在2017年延续，加工费持续下滑，当前加工费已降至4000-4400元附近。矿源趋紧，精炼锌产量将逐渐受到限制。原料紧张话题将在2017年继续主宰市场情绪，锌价预计仍将受到较强的支撑。