整治力度加大 第三方支付行业面临洗牌

日前，键桥通讯拟通过收购上海即富信息技术服务有限公司４５％股，切入第三方支付领域。支付作为电商运营的关键环节，随着行业整治力度加大，第三方支付牌照的申请门槛随之提高。由于新牌照申请已暂停受理，收购成为不少企业获取牌照的重要手段，第三方支付行业面临洗牌。

收购成为捷径

支付是构成“商业运营—场景搭建—支付完成”完整闭环的核心要素之一。在大数据时代，Ｏ２Ｏ服务已深入到当前生活服务的方方面面，支付是其中的关键环节之一。

牌照获取途径方面，除正常申请外，收购成为快速获取的主要方式。如电商平台京东于２０１２年收购网银在线，后更名为“京东支付”。随后加入收购的队伍不断扩大，唯品会、新美大、小米、东方财富网均通过收购快速获取牌照，构建商业生态。

目前互联网公司中获得支付牌照的达１１家，奇虎３６０、搜狐、携程、５８赶集均表示希望获得第三方支付牌照，完善互联网金融业务布局。

而随着越来越多平台朝着“集团化架构”或“全牌照金融集团”的模式转型升级，支付牌照的需求量越来越大。一方面，市场对支付牌照需求增加；另一面，监管层对支付牌照发放收紧。据悉，今年以来，中国人民银行对第三方支付企业开出的罚单就超过２０张，其中不乏大型支付机构。在加大监管力度的同时，央行已暂停受理新牌照申请。

而目前正在排队申请第三方支付牌照的企业不少于８０家。不少企业将目光投向收购现有的第三方支付公司。统计数据显示，市场上现存有效支付牌照仅２６７张，但可供收购的小型第三方支付公司数量并不多。

行业面临洗牌

支付公司本身的盈利能力也是吸引资金的重要原因。

支付公司主流的盈利模式是收单。行业遵循的银行卡收单业务“７２１”利益分配的规则(七成归发卡行、两成归收单方、一成规银联)。商户根据具体交易情况向第三方支付平台支付佣金费用，交易规模成为衡量支付公司盈利能力的重要指标。

东吴证券分析师认为，线下收单流量将保持较高增速，电子商务还在高速发展，支付行业不断创新和变化得益于电子商务的发展，预计线上支付的增速在４０％以上；新兴支付习惯将成为行业发展的强大动力。

此外，增值服务是支付公司商业化的另一个路径。

“行业面临转型的拐点。”上述分析师表示，监管趋严，套利空间缩窄；同质化的竞争加剧，费率不断压缩；ＢＡＴ等互联网巨头则看重生态圈构建，通过未来的金融服务进行变现。

对于第三方支付未来发展，业内人士表示，首先是实现资金转移等通道业务，同时完成资金结算、归集等功能，从而为客户建立个性化和便捷的账户体系。其次，结合场景，基于账户体系，对传统交易逻辑进行再塑造，从而对客户形成较强的粘度；在此基础上，为客户提供贷款、理财、营销和大数据等服务；全金融服务体系形成，构造出不同领域的平台级互联网金融，具有较高的护城河。

随着监管趋严，套利空间缩窄，同质化竞争加剧，第三方支付领域的集中度将提升。