大宗商品市场暴涨泡沫严重“疯牛收缰”势在必行

10月份，生意社大宗商品供需指数(BCI为0.57，均涨幅为3.83%，反映该月制造业经济较前月呈扩张状态，经济呈上涨态势。

从BCI走势图来看，10月收阳，与7、8、9月形成四连阳态势。环比来看，10月阳线幅度较9月(9月BCI为0.25)明显放大，均涨跌幅绝对值(9月均涨跌幅为1.98%)亦略有放大。同比来看，2015年10月BCI表现(-0.44，均涨跌幅-1.85%)，与今年10月形成鲜明反转。截至10月，2016年BCI七阳三阴，经济升温明显。

下半年BCI已连收四阳，无论上涨持续时长和累计涨幅均已全面超越上半年2~4月的行情。对此，生意社首席分析师刘心田认为，下半年的市场牛市出乎意料。若说上半年的行情有触底反弹的成分，则下半年的牛市是货真价实的“红牛”。

刘心田分析认为，10月BCI收大阳出乎此前预期——10月市场的表现相对于9月有过之而无不及。10月市场之所以再度狂热，除了经济确有复苏的根本性影响，原因或可用两个关键词归结：一是流动性，国内外较宽松的货币政策保证了市场较充沛的流动性，“不差钱”导致市场购买力、购买意愿增强，从而刺激了市场的活跃；二是黑色系，10月市场最抢眼的是以动力煤、焦煤、焦炭为代表的黑色系板块，主要品种月涨幅均超20%。黑色系替代原油、铁矿石、铜等传统市场龙头，直接带动了整个市场。

刘心田指出，商品市场暴涨滋生泡沫，无序、过度的上涨对经济弊大于利，“疯牛收缰”势在必行。而今商品市场正经历着类似楼市的疯狂。鉴于10月新政出台后，楼市已进入“速冻模式”，有理由相信，商品市场会步楼市之后尘。他预期，11月商品市场受10月末中央经济工作会议的减泡沫信号影响，流动性会减弱，市场或会进入“速冻”，黑色系的大幅回调不可避免。11月BCI或为中阴线，9、10月形成的泡沫会在11、12月被挤出，四季度“下半场”不容乐观，BCI或年末连收两阴。(王旭光)