标普罕见连跌9日 A股持续放量4周

美股上周五惯性低开后又冲高回落并收于低点，道指、标普、纳指依次下挫0.24%、0.17%、0.24%，其周跌幅便扩大到了1.50%、1.94%、2.77%。其他股指也纷纷震荡回落，全面转弱态势很难逆转，技术短期反弹势必会受限。

美元上周进一步走软，国际期市总体形势出现微妙的弱化迹象。黄金、白银弹升再次提速，可10月上旬的周线长阴、21周均线和下降压力依然存在，中期运行格局并未改变，而与铜、铝、铅、镍的减速上扬不同，锌、锡再创新高后已略显疲态，累计涨幅却非常可观，调整压力自然就更大些。粮棉品种近日多已遇阻回调，原油更是低开低走并破位大跌9%以上，与美元指数涨跌同向的时间又长达5周，两者蜜月期即将结束，近期很可能会转入盘整。

美国近日经济数据的影响力远低于总统大选的变数。9月营建开支虽意外减少，9月消费者价格指数却超预期，并推动过去12个月的通胀率创近两年来新高，上周初请失业金人数创3个月新高仍连续第87周低于30万(1970年以来时间最长)，10月非农就业人数虽不如预期，失业率却在下降，而FOMC宣布维持利率不变之际，又表示加息的理由已经增强。就技术现状而言，不管是连调7天的道指，还是9天走低的标普、纳指，在历史上都是极为罕见的，既表明长期大涨后已十分疲惫，也预示近日很可能将止跌反弹，只是近乎光脚的周阴线显示下探意愿仍较强，惯性再创近期新低也就在所难免；5周线现已失守4周，又与上周中心值在18060点、2115点、5150点上下构成阻压，破位后的技术反抽空间很局促，但上周波幅显著拓宽，与年内均值的差距骤减，继续下滑特别是大跌的风险就比较小，尽管诸多变数仍会诱发大震荡。

A股上周小幅低开后探低回升，5周线继续上行构成支撑，两市综指均创猴年新高，可与沪市又涨0.68%不同，深市却连续第3周遭逆转而微挫0.08%，量能增幅还进一步降低，这意味着年内大形态或许将发生较重大的改变。从量能来看，上周成交总额再增2%至26743亿，持续4周放量还追平了2013年初或近187周的纪录，上周四又创8月16日后的单日天量，这也是两个半月来首次超过6400亿，说明参与热情依然较高，只是近4周放量幅度不断递减，能否持续增加存疑，而其变化却可能会比较重要；沪深上周单位股指量能减少，说明多空分歧有所缩小，而沪市占比微降却保持着4成以上，市场整体的平稳运行仍有保障。更重要的是，年初以来的低点抬升速度快于高点的，该形态又逐渐收窄，市场将不得不做出选择：上破与下破都会受困于空间，宽幅震荡或许更现实，楔形也会修正为通道。

综上，国际期市或面临全面休整，欧美股市短弹也难以改变中期趋弱。沪深两市形态改变前的持续放量有些不同寻常。本周波动区间可能进一步加大，量能增减幅度也会随之加大，上行空间暂时难以打开，而上周低点则不宜被击穿。