国企改革持续推进 穆迪上调22家国企评级展望

25日，评级机构穆迪调整了22家国企展望为“稳定”。

穆迪认为：“在政府努力推进国有企业改革背景下，这22家国企获得的支持力度在中期内不会下降。这是因为上述国企的业务经营处于具有战略意义的行业，或在支持中央政府政策目标方面扮演重要角色。而从事商业类业务活动、特别是处于产能过剩行业的、且重要性较低的国企获得的支持力度将逐渐下降。”

记者了解到，来自政府或母公司的支持水平、政府直接或间接提供支持的能力，以及公司自身信用状况是穆迪对国企实施评级的三项主要考量因素。

值得注意的是，穆迪调整保利房地产（集团）股份有限公司、恒利（香港）置业有限公司两家房地产开发类国企的展望至“稳定”，而越秀地产股份有限公司、绿地香港控股有限公司、首创置业股份有限公司、国际金融中心物业有限公司的评级展望仍然维持“负面”。穆迪房地产分析师梁镇邦解释到：“这是因为前者的母公司的基本面良好、母公司对子公司的支持力度没有改变；而后者则受到母公司自身债务水平高、财务指标偏弱所导致基本面承压、因此对其子公司的支持力度有可能下降。”

“考虑到房地产是竞争性行业，穆迪评级的房地产企业当中，并没有因政府的支持给予房企额外的评级提升。”穆迪还进一步表示，对于10月初房地产监管调控对房地产企业的影响，穆迪将会继续观察。

对于地方城投公司，穆迪调整了长春市城市发展投资控股有限公司、株洲市城市建设发展集团有限公司的展望至稳定，但维持了北京市基础设施投资有限公司、天津滨海新区建设投资集团有限公司等城投公司的负面展望。原因在于，“前者评级处于Baa1-Baa3的区间，受益于政府仍然会为其提供充足的支持，而后者的评级本身就处于A1-A3的区间内，已经很接近中国主权评级了。其受到主权评级变化所带来的影响更甚。这并不意味对这两家位于北京和天津的企业本身有更负面的看法，事实上其评级本身就相对较高。”穆迪分析师高级副总裁胡凯对记者解释到。

根据国有企业改革指导意见，国有资本将更多聚焦于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域。今年9月，财政部和国资委联合印发了央企功能分类考核实施方案，细化了对上述重要行业和关键领域，以及国企承担的重要专项任务做出了更为明确的界定。“政府相关发行人所获政府支持呈分化趋势，过去12个月中的7起政府相关发行人违约事件亦反映了该趋势。上述违约事件均涉及产能过剩的竞争性领域的产业，如煤炭、钢铁、金属与采矿以及化工行业。”穆迪分析师表示。

此前，上述国企的展望于2016年3月被调整为负面，以反映当时主权评级展望调整，以及穆迪担忧政府资产负债表或有负债持续增长可能导致政府向国企提供支持时将更加有选择性，国企获得的政府支持力度将削弱。