金马股份116亿收购众泰 我的豪车怎么办？
2016年10月25日 17:44来源：车讯网作者:郭晓天
【车讯网报道】10月24日晚，上市公司金马股份发布公告称拟以8.91元/股发行约13.02亿股，作价116亿元收购铁牛集团、长城长富等22名交易对方持有的众泰汽车100%股权；并拟以不低于9.14元/股向包括铁牛集团在内的不超过10名特定对象非公开发行股份募集配套资金不超过20亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于标的公司新能源汽车开发项目。截止目前，25日金马股份复牌后股价涨停，报11.59元。
众泰汽车作为近两年中国自主品牌汽车中的明星企业，可以说是声名鹊起，而金马股份这家上市公司却鲜有耳闻。乍一看这则讯息肯定以为是众泰汽车被全面收购。然而一家增长迅速，发展势头正猛的汽车企业为什么会突然间被所有股东集体抛售了？只有33亿市值的金马是如何完成对众泰116亿的收购？在收购完成后，为什么众泰保持独立运营，团队全部保留，而且业务也将得到增强呢？
众泰汽车
各位不要着急，我们先从众泰汽车开始讲起。众泰汽车成立于2003年，拥有众泰、江南两个自主汽车品牌，市场表现非常不错，2015年众泰汽车累计销量达到了18.08万辆，其中新能源汽车为2.3万辆。近年来推出的T600、Z700、大迈X5、SR7、SR9等车型既畅销又充满争议。
众泰汽车的盈利能力较为强劲，其2015年和2014年实现营业收入分别为137.45亿元和66.20亿元，实现归属于母公司的净利润分别为9.09亿元和1.81亿元。但如果除去众泰汽车近两年分别获得的4.43亿元和11.41亿元新能源补贴，那么众泰汽车这两年实际上处于亏损状态，所以未来众泰的盈利可能将会继续倚重新能源汽车市场。根据新版重组草案，众泰汽车承诺2016、2017、2018年净利润不低于12.1亿、14.1亿和16.1亿。
金马股份
金马股份的主营业务为零部件生产，包括汽车车身、摩托车仪表及电器件，汽车车身及附件，安全防撬门、装饰门等。但近几年，金马股份整体业绩表现较为平庸。2016年半年报数据显示，上半年金马实现营业收入7.96亿元，同比增长20.13%，归属于上市公司股东的净利润0.37亿元，同比增长42.93%，营收和利润收入都比较微薄。
业内人士指出，本次拟以116亿元高价收购众泰汽车，或许会为金马股份尚在挣扎的主业带来一线生机。未来重组后的上市公司将会拥有汽车零部件和整车制造完整的产业链，能够形成互补。
背后真正的主角-铁牛集团
虽然了解了两家公司的背景但仍旧搞不明白为什么好好的公司要出售？为什么小公司能“鲸吞”大企业？为什么收购后团队全部保留，甚至是曾经众泰汽车的第一大股东仍旧能够负责众泰具体的管理？
其实背后的答案很简单，只有四个字，“铁牛集团”。也许很多人是第一次听所铁牛集团，但其实金马股份和众泰汽车在重组前都是铁牛集团控股的公司。说到这里大家其实应该就已经都明白了，这其实是一场资本市场的运作。其实早在今年3月份金马股份就公布过收购众泰汽车的重组方案，不够上一次收购并没有成功，而是在7月份终止，而此次收购不过是再续前缘。
铁牛集团是金马股份大股东黄山金马集团的控股股东，也就是金马股份的实际控股人；铁牛集团原本持有众泰汽车4.91%股权，属于参股股东。但在今年9月20日，众泰汽车原第一、第二大股东金浙勇和长城长富，分别将所持有的众泰汽车44.69%和7.23%的众泰汽车股权转让给铁牛集团，使得铁牛集团变身为持股56.83%的第一大股东及实际控制人。
也就是说在此次收购之前铁牛集团就已经是两家公司的实际控制人。在新版重组方案中，在不考虑配套融资的情况下，本次交易完成后，黄山金马集团、铁牛集团分别直接持有上市公司5.77%、40.43%的股份，铁牛集团间接控制上市公司金马股份46.20%的股份，仍旧是实际控制人。相比第一次收购方案唯一的不同是原来众泰汽车第一大股东金浙勇将股份全部出售给了铁牛集团，按理说这该是创始人功成身退享清福的节奏了，为什么金浙勇先生却仍然留在了众泰的管理岗位呢？其实金浙勇与铁牛集团董事长应建仁是亲属关系，而且二者此前在业务合作中也建立了良好的信任，因此金浙勇愿意与应建仁控制的上市公司金马股份进行合作，借助资本市场将众泰汽车进一步做大做强。
也就是说此次收购实际上达成了两个目的：一、金马股份和众泰汽车两家从属于同一集团的公司合并，在业务上形成互补。二、众泰汽车借壳上市。
其实铁牛集团对于汽车产业的布局不止金马股份和众泰汽车，今年还发布了全新品牌汉腾汽车。
汉腾X7
汉腾汽车有限公司，成立于2013年11月，位于江西上饶经济技术开发区，是一家全新的以传统动力汽车、新能源汽车、关键汽车零部件的研发、生产、销售为核心业务的民营整车制造企业。截止目前，汉腾汽车产业园一期工程已经竣工，预计年产量可达15万台。在此基础上，二期项目将于2016年下半年开工建设，规划产能30万台，形成传统动力汽车、新能源汽车、发动机生产、汽车零配件生产四大核心板块，届时将形成45万台套产能。
