权重股发力沪指突破3100点 煤炭板块全面爆发

沪指今日走强突破3100点，基建、券商、煤炭等权重股盘中发力，股权变更概念表现抢眼。截至发稿，沪指上涨0.89%，报3118.80点，创业板上涨0.37%，报2189.32点。

国泰君安称，资本市场政策迎来新契机，指数“下有底，上有顶”的上限或逐步上移。站在当下，我们猜测区间波动的顶部或逐步上移。10月10日，国务院发布债转股相关指导意见，若政策重心回到去杠杆，那么路径就异常清晰：1)降低负债；2)增加权益，而增加权益又分为内生的盈利增长和外部的股权融资。今年以来，随着去产能和稳增长政策的双重发力，中上游周期性行业盈利修复已非常明显，这已为内生去杠杆提供了有利基础。无论是配合债转股，还是直接在股票市场融资，股票市场在去杠杆政策中的定位正在被重新重视，这也是我们猜测指数波动区间【2800,3100】的顶部或逐步上移的最核心原因。又见3100，指数空间怎么看？行业怎么配？长债利率下行+风险偏好趋稳将构成短期行情最有利催化剂，我们判断此次指数震荡区间上限将较前期小幅上移，操作上建议抓住窗口积极参与。重点布局三条主线：第一，继续推荐财政发力和基建补短板双轮驱动的城市轨交(康尼机电)，PPP+(宏润建设)，地下管廊(龙泉股份)。第二，以史为鉴，调控顶峰过后存量资金更偏好向消费品和成长性板块腾挪，如医药(国药一致)等，关注人工智能(千方科技)。第三，关注重估空间较大的地产股(招商蛇口)，具备稳定现金流的高速公路(粤高速A)，商贸零售(鄂武商A)。此外，关注国企改革主题(翠微股份).

金百临咨询指出，业内人士对本周的走势渐趋乐观。毕竟以工程建筑为代表的中字头概念股国庆节后持续放量走高，显示出A股的确迎来了一批实力雄厚的新增资金。这批新增资金的战略目标可能不是一个短暂的反弹，而是为未来一段较长时间的走势进行布局，如此就驱动着上证指数在上周五成功收复了年线。而由于年线又是牛熊分界线，对市场参与者的心态有着较大的积极影响。所以，站上年线可能会引发更多的资金放弃观望的心态，而加大对A股的配置力度。当前A股市场的环境相对友好，站上年线又是多头重新掌控盘面主动权的开始，故短线A股值得期待。可一方面跟踪有着后续政策预期的品种，包括电力改革，也包括PPP项目受益概念股；另一方面则跟踪高公积金、多年未分配的品种，也就是说，可以布局2016年年报行情了。

博道投资表示，虽然仍对指数保持谨慎态度，但对个股相对积极，因为考虑到年底至明年初的估值切换，目前点位的A股上市公司还是能找到不少持有6~12个月有望获得不错收益率的个股。股票市场整体处于震荡筑底之中，且不存在大幅调整的基础，预计将继续维持阶段性与结构性的行情特征。无论是农村土地流转、债转股，还是深港通及国企改革员工持股，各领域均表明改革进程在明显加速。同时，经历过一年多的调整后，相当一部分公司的估值并不存在泡沫。

星石投资则认为，从资产配置比较的角度来讲，到了该关注A股的比较价值优势的时候了。国庆黄金周期间，全国共有21个城市出台了房地产调控政策，为一二线过热的楼市降温，房地产上行的小周期有望终结，基本符合之前的判断，房地产投资已经过了最有价值的投资周期，目前在大类资产配置中已经没有增加配置比例的“比较优势”。同时，债券市场的去杠杆将持续展开，再加上债市的信用违约风险暴露，债市的吸引力也将逐步下降。以沪深300为代表，A股市场整体估值水平与2008年11月水平相当，处于历史估值底部区间，已经成为大类资产配置“价值洼地”，市场可能会迎来国内房地产市场和债券市场的“溢出效应”的流动性拐点。

世诚投资对于未来一两个季度A股市场的走势保持相对乐观。在该公司看来，最近数月无论是波动率还是换手率都回到了历史低点附近，相信随着时间的推移，在大概率上，波动率和换手率都会逐步向均值回归，股市更有可能是上行而非下滑。

西部证券表示，从上周盘面的具体表现来看，两个特征值得一提。一是对市场最为敏感的券商板块表现较为强势，风向标板块的活跃对市场人气的提振作用明显。不仅中信证券、申万宏源、广发证券等券商龙头品种盘中持续发力，并突破60日均线的压制，同时东北、东兴等二线券商品种也在盘中反复走强，带动了做多动能的释放。结算公司对一人多户政策的修改无疑是刺激券商板块活跃的重要因素，新政的实施有利于进一步加强证券账户的管理，也有利于传统券商增强客户的维护。短期来说，券商股一旦延续上涨走势，不仅能带动银行、保险等其他金融股的表现，更能增强市场的做多信心。第二个值得提到的特征是以创业板为主的中小创品种呈现明显分化，信息安全、超导、互联网等各类题材概念板块的走势差异性显著，盘中出现的局部热点更多地带有游资短炒的痕迹，其上涨的持续性和领涨性都相对较为有限，而由此也难以形成更为明显的板块效应和赚钱效应。综合上述两个特征来看，当前A股的运行更多地仍是依赖于存量资金的博弈，部分利好消息面的刺激能够带来局部的热点机会，但在更能反映人气状态的中小创品种难以全面活跃的情况下，场外资金的驰援力度将相对有限，当前成交量能难以有效放大，同样将制约指数反弹的高度。