中企前三季海外并购超去年全年 需警惕巨额分手费

19日，中国建银投资有限责任公司(简称“中国建投”)与凤凰网、清华大学中国与世界经济研究中心联合主办“海外投资：全球视野与中国潜能”投资论坛。中国建投集团常务副总裁顾建国在论坛上表示：“在全球化和经济一体化大背景下，中国企业的海外投资持续升温。据统计，中国企业在2016年前三个季度的海外投资已有520余例，金额高达674.4亿美元，超过了2015年全年的投资总额。同时，投资领域持续深化，逐步聚焦于产业转型、创新驱动、消费升级及一带一路等投资主题。”

“在目前火热的中国企业海外并购中仍存在众多困难与不足。”建投华科投资股份有限公司首席投资官单学指出：“例如，中方企业在收购时往往需要签订巨额的‘反向分手费’协议，即如果买方不能完成一项已宣布的收购交易，就需要向卖方支付一笔费用，而且金额普遍在数千万甚至上亿元的规模。”

由于许多西方企业的董事会都对中国发起的竞购十分警惕，伴随监管审查的风险升高，再加上中国大公司向海外投资的意愿越来越强，使西方卖家获得了更大的话语权。“中方企业收购时如果不签‘反向分手费’协议，谈判通常很难进行下去。”单学称。

但他也表示：“一个新趋势是，以私募资本为代表的财务投资者也在积极布局海外资产，2016年上半年的投资金额创出了历史新高。”在他看来，“并购基金作为连接资金端和产业端的工具，成为海外并购市场的重要力量，因其相较于战略投资人更为中立的角色通常更易被卖方接受，而且审批流程较为简单，同时可以凭借自身并购整合的视野和资源，为中企海外并购提供融资和管理服务。”