王健林搭伙同程入局在线旅游：内战OTA外战迪士尼

身处OTA战局中的同程旅游牵手誓要超越迪士尼的万达旅业，业务加成的两家企业会实现目标的加成吗？

新金融记者张沙莎

█联手

OTA市场的合纵连横已是常事，这一次，轮到了同程旅游和万达旅业。

日前，同程旅游旗下的同程国际旅行社(以下简称同程国旅)合并重组万达集团旗下的北京万达旅业投资有限公司(以下简称万达旅业)的消息得到证实。同程旅游计划在董事会批准后通过现金+股票的形式实现本次交易。

虽然相比之下没有同程这般名声在外，但万达旅业的实力也不容小觑。

万达旅业成立于2013年10月，隶属于万达文化产业集团。三年来，万达旅业先后并购了华北、华南、中部等地区的12家线下旅行社龙头，其中有超过6家被列入国家百强社。

根据万达公布的数据，2014年和2015年，万达旅业收入分别是75.1亿元和120.1亿元；今年上半年的收入是60.3亿元，全年的收入目标是161.7亿元。

万达文化集团副总裁莫跃明曾表达过万达旅业要在2016年做成中国最大旅行社集团的愿景；万达集团董事长王健林则更是心心念念地要把万达旅业打造成在2020年超越迪士尼的全球最大旅游企业。

王健林的判断是：2020年，万达旅业旅游到访人次要达到2亿人次，年收入超过1000亿元。目前，迪士尼一年入园人次则在1.3亿左右。

如果初心没改、誓言没变，也就是说，如今的王健林是打算搭伙同程一起去发这笔财了。

█紧密

不禁要问，这闷声发大财的机会，万达旅业为何要主动找人来瓜分呢？因为没人帮它，这财也许压根就发不起来。

从某种程度上来说，万达旅业的台子其实是“拼凑”起来的。靠并购来的12家旅行社虽然大多称得上是各地龙头企业，但整合到一起发挥协同效应并不是简单的事情。

事实上，常年“买买买”之后的万达旅业面临的是艰巨的整合难题，各大旅行社之间各自为政，合作止步于简单协作。用劲旅咨询首席分析师魏长仁的话来说：“未来短期内想要达到更大的整合深度和预期是存在明显难度的。”

虽然同程要达成王健林提出的目标会有很大挑战，但通过同程来合并整合万达旅业，对万达来说仍旧是一个折中的选择。

关键，怎么说同程也是自己人。

去年7月，万达文化集团出资35.8亿元人民币领投同程。除了万达，投资方还有腾讯产业共赢基金、中信资本等多家机构，总投资额超过60亿元。这是彼时国内OTA的单笔最大投资，万达文化集团也由此成为了同程最大股东。

所以，将万达旅业托付给同程看起来顺理成章。二者更加紧密的关系意味着，事不成也不至于结下个仇人，事成了好歹也算是肥水不流外人田。

█微妙

不过，相比和大股东之间密不可分的关系，同程和二股东携程之间的关系也许就相对微妙一些了。

2014年4月，携程战略投资了同程，当时涉及金额超过2亿美元。于是，本是对手的携程成为了同程的第二大股东。按道理来说，同程好意味着携程好。

但值得注意的是，待同程此次与大股东之间的交易完成后，同程市值将超过200亿元，现金储备超过50亿元。一夜之间，同程在估值、营收、市场地位等方面得到快速提升。

这虽然和携程1000多亿元的市值相比还差得远，但同程的野心和气势已经显露出来。

今年6月，同程宣布将同程国旅和同程网络作为两大板块独立运营。据魏长仁透露，同程为了扩大线下旅行业务，仅电话销售团队就招募了超过1万名员工，加上产品、技术人员等，同程对线下旅行的投入是以亿甚至数十亿来计算的。

此次吞下万达旅业的12家旅行社，也是线下业务的持续发力。不难看出，同程正不遗余力地去试图脱离典型的OTA业态，向立体化的旅游企业去转型。

同程旅游CEO吴志祥近日在接受媒体采访时明确表示：“同程旅游的线上板块同程网络今年将有超1亿元利润，三年利润达到10亿元，已具备上市条件，正在寻找机会；旅行社板块计划三年投入30亿元，设定的IPO时间是三年左右。”

而在线上资源日益昂贵且OTA企业全线亏损的大背景下，线下这条腿的确很重要，线上线下结合的业务模式也说不准还真会成为左右未来竞争格局的一个关键。

反观携程，虽然也在部分城市启动了“移动互联网+门店”计划，开放平台提供在网上购买旅行社服务，但和同程相比，好像力度稍欠了一些。

因而，虽然表面上谁是谁的股东，是看似你好我好大家好的关系，但暗地里，彼此间的较劲怕是少不了的。毕竟，对携程来说，OTA的卧榻之侧，岂容他人鼾睡；而对不是一个人战斗的同程来说，如今这般争上游的机会又怎会轻易放弃。