网易预测:3季度GDP料增6.7% 9月CPI同比增1.7%

网易财经10月13日讯国庆节假期后，2016年三季度及9月各项宏观数据将陆续公布。网易机构预测通过对比11家券商研究机构研报，对2016年三季度GDP、9月CPI、信贷等宏观数据进行了预测。

据11家券商研究机构研报，三季度经济运行平稳，GDP增速与上半年持平。9月经济整体通胀水平保持低位，CPI同比增1.7%，PPI同比增速回升至-0.3%。受去年基数影响，9月信贷规模有所回升，预计新增人民币贷款11000亿，M2同比增速为11.8%。参与预测的机构对9月工业增加值、固定资产投资同比增速的预测均值分别为6.4%，8.2%。

三季度GDP增速预计与上半年持平仍为6.7%

9月，PPP项目开工有望进入高峰期，地产销售和土地成交规模保持稳定，加之8月工业企业利润回升，工业生产在整个三季度保持稳定。10月13日，海关总署公布进出口数据，第三季度，进出口、出口和进口值分别增长1.1%、0.4%和2.1%，底部企稳的迹象逐步显现。

自9月以来，国际机构开始集中上调中国经济增速的预期。巴克莱将中国第三季度的GDP增速预测提高至6.3%，瑞信则将今年中国经济增速预期提高至6.6%。日前，央行副行长易纲在IMF秋季年会上也曾表示，中国目前的GDP增速可保持在6.5%-7%之间。预计三季度GDP增速与上半年持平，仍为6.7%。

9月CPI预计同比增1.7%PPI同比增-0.3%

从统计局50个城市主要农副食品平均价格的中上旬高频数据来看，鲜菜价格涨幅继续扩大，鲜果、蛋和粮食的价格连续第二个月上涨，猪肉价格跌幅收窄。受蔬菜和蛋类价格上涨的影响，预计9月CPI同比上涨1.7%。

9月除钢铁外，大宗商品价格多数上涨，煤炭、水泥等生产资料的价格进一步改善。其中，近期煤炭价格涨幅较大，发改委也一月内连续两次提高煤炭产量。受OPEC冻产预期及落地的影响，原油价格也一路上扬。预计9月份PPI同比增速将缩窄至-0.3%。

预计9月新增人民币贷款11000亿M2同比增11.8%

8月新增人民币贷款环比增9487亿元，创下历史同期的最高纪录，其中住户贷款占到新增贷款总额的71%，预计9月新增贷款的主力依然来自居民按揭贷款。受季末贷款业务冲量、地方债发行减少等的影响，信贷将继续扩张，预计9月份新增人民币贷款11000亿元。

2015年9月央行干预汇率，导致外汇占款大幅减少，形成了M2余额低基数的效应，随着这种影响的结束以及新增贷款的逐渐恢复，M2增速会逐步走高。在央行MPA季末考核的监管影响下，股权及其他投资规模的同比增速可能由8月的上升转为下降。预计9月M2同比增速为11.8%。

预计9月工业增加值同比增6.4%固定资产投资增8.2%

从高频数据看，9月六大发电企业集团日均耗煤同比增速较上月改善，用电需求较去年回升。9月制造业PMI数据为50.4，环比持平，继续高于临界点，制造业显出回暖态势。预计9月工业增加值增速小幅改善至6.4%。

9月26城日均成交套数同比涨31%，日均成交面积同比增长30.8%，预计9月房地产投资同比增速有所提升；随着发改委和财政部对PPP模式推广力度持续加大，PPP项目也加速落地，基建投资需求增加；9月PMI数据显示，高新技术产业和装备制造业表现较好，制造业固定投资增长可期。预计9月固定资产投资增速为8.2%。

（参与预测的券商研究机构有招商证券、中泰证券、北大经济研究所、华泰证券、兴业证券、上海证券、广证恒生、光大证券、交通银行、国金证券、兴业研究等。排名不分先后。）

注：

MPA：央行宏观审慎评估体系，2016年起开始实施。央行宏观审慎评估体系重点考虑银行资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行等七大方面，通过综合评估加强逆周期调节和系统性金融风险防范。宏观审慎资本充足率是评估体系的核心，资本水平是金融机构增强损失吸收能力的重要途径，资产扩张受资本约束的要求必须坚持，这是对原有合意贷款管理模式的继承。