全球贸易增长乏力 经济复苏担忧加剧

经济合作与发展组织(OECD)近日发布的一份中期经济增长预测报告显示，2016年和2017年全球经济增长将维持在3%左右，并且伴随着全球贸易继续萎缩、负收益的政府债券大量增加等现象。9月预测全球经济2016年增长2.9%，2017年的增长预期略微上浮至3.2%。

持续乏力的贸易增长使得对全球经济复苏动力的担忧增加。2008年金融危机以前的20年时间里，全球贸易增速平均为经济增速的2.1倍，上世纪90年代后期一度超过2.5倍。金融危机发生后，虽然贸易一度复苏，但仍无法突破瓶颈，2010年后，贸易增长与经济增长比值一路下降，OECD对2016年的预估值是0.8，即贸易增长低于经济增速。

报告中还提出，不少国家的货币政策开始显示出疲态并造成金融市场的扭曲。此外，不同国家债券收益率的问题也受到关注。在瑞士、德国和日本等国，主权债券中负收益所占比例超过70%，最终导致OECD成员主权债券中的35%，即14万亿美元的政府债券，收益为负。这反映了市场担忧的加剧，导致对避险资产需求增加从而推高债券价格。

报告还特别提到，2008年金融危机之后，全球多个发达经济体的股票价格和房地产价格上涨趋势明显。其中，股市的上涨以美国最为强劲而平稳，日本和欧洲则坐过几年“过山车”。

杨志