央行副行长范一飞：货币政策将适时微调 为降杠杆营造适宜政策环境

国务院新闻办公室今日(10月10日)下午3时举行新闻发布会，发布会上，人民银行副行长范一飞就如何营造有利于降杠杆的货币政策环境等问题回答记者的提问，范一飞表示，为了积极稳妥实现降杠杆的目标，货币政策还是应该做到松紧适度。如果过度宽松，会造成全社会的债务规模在高位继续攀升，降杠杆很难实现。如果过紧又可能使经济增长滑出合理区间，同样不利于降杠杆。因此，货币政策将继续坚持稳健的基本趋向，保持灵活适度，适时预调微调，为降杠杆营造适宜的货币政策环境。

以下为文字实录：

中新社记者：请问范行长两个问题。第一，如何营造有利于降杠杆的货币政策环境。第二，降杠杆和债转股会怎样影响货币信贷和社会融资规模，央行会相应做出哪些安排？谢谢。

范一飞：刚才连副主任已经简要介绍了这次降杠杆的主要举措，降杠杆过程中需要适当的货币政策环境。为了积极稳妥实现降杠杆的目标，货币政策还是应该做到松紧适度。如果过度宽松，会造成全社会的债务规模在高位继续攀升，降杠杆很难实现。如果过紧又可能使经济增长滑出合理区间，同样不利于降杠杆。因此，货币政策将继续坚持稳健的基本趋向，保持灵活适度，适时预调微调，为降杠杆营造适宜的货币政策环境。

范一飞：你刚才问到在降杠杆过程中，由于企业兼并重组、实施市场化债转股，包括银行业加大不良资产处理力度等，这些都可能会减少存量信贷和社会融资规模，出现信贷和社会融资规模增速下降并低于预期的情况。如果用还原的方法和可比视角来测算，也就是说在计算货币信贷增长时，把债务清理、债转股部分还原考虑，将看到货币供应量增速、信贷增速和社会融资规模增速可以保持基本不变。发展股权融资的确也会在不增加合理信贷投放的情况下，增加社会融资总量，但是要看到，总量变化的同时，随着股权融资增长，社会融资结构会更加优化。这是我们希望看到的。我们也需要进一步完善社会融资规模统计，以更准确地反映总量和结构上的变化。同时，我们也要看到，由于债务结构优化、存量资产盘活，会提高金融资源的利用效率、加快货币流通速度，实际上相对慢一些的货币信贷和社会融资规模增速，也能够满足实体经济的融资需求。

范一飞：总之，我们在制定和实施宏观审慎政策、调控货币和信贷供应总量时，会充分考虑降杠杆的需要及其影响，既要为降杠杆创造必要的货币政策空间，又要用还原方法和可比视角来计量货币信贷变化，更加精准地把握货币信贷调控力度和节奏。