招商证券H股挂牌首日平价收场 较A股折价40%

10月7日，招商证券于H股挂牌上市，首日报收12港元，与发行价持平。与A股价格相比，这一价格折让了约40%。

较A股折价40%

昨日，招商证券开盘后上涨1%，随后快速回落，全天大多数时间内在12港元至12.02港元之间来回波动。与A股9月30日的收盘价17.19元人民币相比，折价幅度达到了40%。

招商证券董事长宫少林在现场接受媒体采访时表示，港股开盘略有下跌，对股价表现满意，公司未来会积极通过香港平台拓展海外业务。

宫少林认为，今年A股稳定于3000点上下，不担心市场波动影响，至于此次集资额较预期低，他表示因为5月决定上市时市场估值较高，但现时市盈率回落，因此调整集资额。

此次确定的发行价，略低于之前公布的招股价范围11.54-12.78港元的中间价。净集资103.36亿港元，其中的5%公开发售股份获得逾4倍的超额认购。基石投资者方面，中国人保、中国人寿、周大福、马化腾、复星等11名投资者。其中中国人保投资5.18亿美元，马化腾、复星集团各投资3000万美元。彩云国际、乐视也参与了此次股份认购。

据wind数据显示，招商证券资产总计2452.65亿元，在A股上市券商中排名第7，财报显示，招商证券经纪及财富管理业务收益由2013年的53.16亿元增长至2015年的244.04亿元，复合年均增长率为114.3%。但其利润受证券市场行情的影响，今年表现不尽如人意，公司预测，今年盈利将从2015年牛市时的109.08亿元下滑至61.58亿元，同比下降43.55%。

上半年港股挂牌两券商均已“破发”

随着招商证券的挂牌，内地赴港上市券商增至13家。今年以来登陆港交所的证券公司有光大证券和东方证券。其中A+H股上市的券商共有7家。

值得注意的是，上半年挂牌港股的东方证券与光大证券均已破发，分别较招股价低4%及8%。除此之外，一些今年在港上市的城商行金融股也遭遇了破发、涨不动的窘境，今年3月上市的天津银行就处于破发状态，浙商银行、青岛银行的股价均在发行价附近徘徊。

行业分析人士认为，这与港股行情走势有关，市场并未完全回暖，深港通要在11月才能带来实质影响，而且投机炒作资金不会介入盘面较大的金融股。部分金融股定价较高，也降低了投资者买入预期。

在招商证券港股IPO文件中，招商证券计划将募集资金重点投向经纪及财富管理业务、机构客户的服务、招商国际海外业务，这三项各占募资额的25%;此外另有20%投向子公司以及联营公司拓展投资管理业务，5%作为营运资金。