广东500亿政策性基金落地：10倍杠杆撬动社会资本

广东省政府迄今为止投资规模最大的政策性基金珠西基金正式落地。

9月29日，第一财经记者从广东省地方投融资平台广东粤财投资控股有限公司了解到，粤财控股已经分别与广东的四个地市珠海、佛山、江门及顺德完成了四只区域子基金的签约，并与广新控股集团有限公司完成了珠西基金首批投资项目代表——广新海工项目的签约。

据了解，珠西基金采劝1+3”运作模式，即1只母基金+3子基金，而此次落地的正是3只子基金之一。

近年来，大批地方政府性投资基金相继成立，其采取单独出资或与社会资本共同出资的方式，以市朝运作，引导社会资本进入重点领域和薄弱环节，支持相关产业发展，起到了“四两拨千斤”的作用。

粤财控股一位内部人士对第一财经记者表示，下一步将以点带面推动珠西基金在珠江西岸“六市一区”和韶关市全面覆盖，并依托地方政府资源和各合作机构的网络资源，继续挖掘优质项目。

撬动10倍杠杆

据了解，珠西基金总规模达500亿元，粤财控股旗下的广东粤财基金管理有限公司为基金管理方。该基金采用“1+3”的母子基金架构，母基金由粤财控股与粤财基金共同发起设立，规模51亿元，珠西母基金将再组建与政府合作的区域子基金、与金融资本合作的金融合作子基金，及与创投机构合作的创投子基金。

此次签约的项目隶属于金融合作子基金，粤财控股一位内部人士介绍，通过这种层层放大的模式，珠西基金以“政府、资本、市潮为纽带，打造起一个盛地市、市场三方联动的投资生态圈，最大程度地撬动了社会资本，将力争按省委省政府要求，实现10倍以上的杠杆撬动。

“通过这种模式，既实现了各方的互利共赢，也做到了风险共担，让资金能真正进入实体经济。”他说。

粤财控股人士同时表示，下一步将以点带面推动珠西基金在珠江西岸“六市一区”和韶关市全面覆盖，并依托地方政府资源和各合作机构的网络资源，继续挖掘优质项目。

“我们目前已对接或尽调了广新海工、广青科技、明阳风电、和佳医疗、南风股份、风华高科、广东鸿图、王氏航空、华隧公司等15个项目，同时还在洽谈与多家公司设立产业基金或并购基金。”他说。

上述粤财控股人士介绍称，未来，珠西基金将遵循“储备一批、尽调一批、谈判一批、落地一批”的原则分批推进项目投资落地，加快与落户企业商定融资方案，争取年内进行投资。

让了解的人找项目

事实上，近年来，一大批政府引导基金的设立，不仅提升了政府资金使用效率，还引导撬动了大量社会资本投资创新领域，不过，政府引导基金也存在运营管理僵化、长期无法形成有效投资、资金闲置浪费甚至亏损等问题。

对此，上述粤财控股人士表示：“500亿的大基金只靠一家机构是难以保证投放的。现在珠西基金通过这种模式让最了解产业情况的人找项目，最了解金融市场的机构进行投资，辅以盛市、区三级政府部门的政策资源，将政策性与市场性进行了充分结合。”

以“江门市先进制造产业发展基金”为例，该基金既是珠西基金成立的首只区域子基金，又是江门市政府投资设立的先进制造产业的母基金，由珠西母基金、江门市财政共同出资组建，通过设立子基金实现了40亿元的总规模。

该基金采取双GP管理模式，由江门市融盛投资有限公司和粤财基金共同运营，围绕江门市重点产业布局，以配合政府招商引资和做大做强当地骨干企业为主线，集中投资轨道交通装备制造、汽车及零部件制造、船舶和特种船舶修造、海洋工程装备、清洁能源装备、智能制造装备、节能环保装备、卫星应用等战略性新兴产业和高新技术改造提升传统产业领域。

为体现政府投资基金的政策性扶持作用，江门基金还明确了让利机制，将归属江门市出资部分的收益全部让利，归属珠西母基金的收益让渡50%。江门基金模式的率先突破促进了佛山、珠海及顺德三地区域基金的加快组建。