人民币加入SDR在即 年内仍存较大贬值压力

距离人民币纳入SDR仅有数天时间，人民币被正式纳入SDR篮子标志着人民币国际化的重要推进。多位分析人士向网易财经表示，人民币加入SDR，年内人民币仍有较大的贬值压力，但没有长期贬值的基础。

2015年11月30日，IMF执董会认定人民币为可自由使用货币，决定将人民币纳入SDR货币篮子，并于2016年10月1日正式生效。IMF对人民币加入SDR有两大要求，一是看在国际贸易中进出口比例的份额；二是看是否可自由兑换。

业内人士表示，目前中国已经满足了第一个要求，但人民币可自由兑换的程度不高，随着人民币正式加入SDR以后，资本管制和货币自由兑换势必会逐步放宽，而这也意味着人民币或将迎来新一轮贬值。不过，有评论指出，快速大幅度的贬值不会出现，可能出现的情况是渐进式的贬值。

从后市来看，兴业研究郭嘉沂认为，目前正值人民币正式加入SDR的关键时刻，人民币将以保持汇率稳定和加强资本开放为主。长期来看，美联储加息预期仍存，人民币加入SDR后资本流动逐渐渠道拓宽、规模扩大、频率增大、汇率弹性增加，且9月中旬离岸人民币流动性收紧所积累的贬值预期逐渐释放，年内人民币仍有较大贬值压力。

上周，香港隔夜拆借利率再度暴涨。中秋节后首个交易日，香港隔夜拆借利率涨至23.683%，创下2010年3月有数据以来的历史第二高值，仅次于今年1月12日的66.81%，一周期利率暴涨至12.446%。

有香港交易员向网易财经表示，中秋节前后，央行对离岸市场进行干预，抛掉美元买入人民币，加之由于多方原因，离岸人民币资金池本身就减少了很多，因而离岸市场流动性在前两周处于趋紧的状态。有分析人士称，央行在人民币正式纳入SDR之前收紧离岸市场流动性，或许意在抑制人民币看跌情绪。