遏制过度杠杆？央行2450亿净回笼创6个月之最

周一，中国央行从金融系统回笼的资金规模创六个月来最多。分析称，这是在满足双节和季末资金需求的情况下，兼顾资本市场去杠杆。

据央行网站消息，中国央行今日进行了1200亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购，且公开市场今日有3750亿元逆回购到期。据此计算，央行今日净回笼资金2450亿元，单日“抽水”力度达到3月4日以来最大。也结束了此前连续9个交易日净投放。

据路透统计，本周公开市场共有9150亿元逆回购到期；此外，周二还将有49亿元央票到期投放等额资金。

基准货币市场利率对公开市场操作做出明显反应。7天期Shibor利率涨3.3个基点，为近期罕见。主要是受跨国庆节机构需求升温带动。

路透社援引交易员观点称，本周面临跨节、跨季因素扰动，同时公开市场到期量将近万亿，资金面依然面临一定压力，市场情绪难脱谨慎，目前仍需继续关注央行后续的操作力度。

而在上周一至周日（9月18日），央行累计净投放8100亿元资金，刷新五个月以来单周净投放新高，以满足节前需求。

对此，申万宏源证券指出，9月末商业银行迎来季末MPA考核，同时又受到中秋节、国庆节前现金需求影响，央行选择此时连续展开大规模净投放，意在维持市场流动性，避免银行间利率出现大幅波动；28天逆回购继续连续进行，在满足双节和季末资金需求的情况下兼顾去杠杆。

海通证券表示，经济依然稳定，货币中性偏紧。上周美联储加息预期再度延后，日本央行宽松出新招，均意味着全球宽松周期短期延长。短期国内货币政策延续拉长久期，引导资金成本温和上行，推动资本市场去杠杆的思路。

央行此前已经释放出希望遏制杠杆的信号。副行长易纲称，短期要稳杠杆，要把杠杆率增速降下来。中国要通过优化杠杆率的结构，使其合理有效、可持续。

央行甚至在过去一个月重启14天期和28天期逆回购这两项贷款工具，而不再像以往那样仅依赖7天期工具。

不过，华创证券指出，资金面短期虽然宽松，但后期仍面临收紧压力；资金面短期虽宽松，但仍不可过于乐观；后期资金到期量巨大，虽然不排除央行会继续加大投放维稳节前的资金面，但这也只是将到期压力移到节后，随着季末时点的过去，一旦央行开始净回笼，资金面将面临收紧压力；人民币趋势性贬值压力仍大，央行将继续温和去杠杆。

因国庆假期，中国主要金融市场将于10月1日至10月7日期间休市。