国丹健康医疗怎么样,北京国丹医院口碑怎么样

新股消息 | 民营医企国丹健康三闯港交所，广东省民营综合医院就诊人次排名第四

智通财经APP获悉，据港交所10月8日披露，民营医院企业国丹健康医疗控股有限公司向港交所递交主板上市申请，Ample Capital Limited担任其独家保荐人。该公司曾于去年8月和今年4月两次递表。

据招股书显示，国丹健康医疗在中国广东省拥有并经营一个由五家营利性民营医院组成的网络，其中四家为位于深圳，并已获深圳市卫计委认定为一级综合医院，余下一家则为位于中山市的二级中医医院。医院专注于治疗常见疾病、多发病及慢性病，一般为当地社区居民提供医疗服务。于2020年5月31日，医院合共拥有389个登记床位及368个营运床位。截至2019年12月31日止三个年度及截至2020年5月31日止五个月，医院的门诊人次总数分别为522770人次、522906人次、614428人次及143007人次，而同期医院的住院人次总数则分别为11372人次、10645人次、7118人次及1994人次。根据弗若斯特沙利文报告，于2019年，在中国广东省的民营综合医院中，国丹健康医疗旗下医院的就诊人次总数排名第四，占市场份额约2.2%。

根据弗若斯特沙利文报告，于2019年，按广东省综合医院的医疗服务收益计，集团排名第九；按广东省民营综合医院的就诊人次数目（门诊及住院人次）计，集团位居第四；按深圳市民营综合医院医疗服务收益计，集团位居第四；及按广东省民营中医医院的医疗服务收益计，集团位居第一。

主要客户

集团医院客户一般包括：来自当地社区的个别患者；及为其指定人员（通常为其僱员）购买医疗服务（例如体检及工伤服务）的商业企业。于往绩记录期间，五大客户各自作出的贡献均低于集团总收益的2%。集团所收到的款项主要来自：社会保险计划下的深圳市社会保险基金管理局及中山市社会保险基金管理局；自费或通过其商业保险供应商支付其医疗费用的患者；及购买医疗服务的商业企业。

财务数据摘要

于2017财年、2018财年、2019财年，集团收益分别为2.02亿元（人民币，下同）、2.14亿元、2.15亿元；，毛利为7858万元、8073万元、8359万元；纯利率分别约为14.2%、11.7%、8.5%。

风险因素

公司的主要风险因素包括：

(i)集团在受到高度监管的行业内开展业务；

(ii)中国医疗服务行业监管制度的变动，尤其是医疗改革政策的变动，可能对业务经营及未来拓展产生重大不利影响；

(iii)价格监管管制及社保计划报销限额或会影响集团对部分医疗服务及产品的定价；

(iv)集团很大部分收益是通过向社保计划承保患者提供医疗服务及产品获得，失去任何该部分收益会对业务、经营业绩及前景产生重大不利影响；

(v)集团的成功与招募及挽留高素质医生及其他医疗专业人员（如护士及技术人员）的能力息息相关；

(vi)集团的收益过往完全通过位于广东省的业务取得，而日后在很大程度上仍将依赖该地区的业务；

(vii)于资产负债表上，收购健安医院产生数额巨大的无形资产。有关无形资产的任何重大减值均可能对集团的财务状况及经营业绩产生不利影响。

募资用途

据招股书，公司募集资金的主要用途包括：

用作升级现有医院的医疗设施、设备及医院环境；用作扩充集团旗下的四家医院，开展面向老年人的健康管理服务、康复服务及安享晚年的医养结合服务；用作升级及开发信息系统；聘请人才；用作选择性合并及战略性收购中国其他医疗机构，以扩展集团在中国的医疗保健业务；用作投资与外部医疗机构合作的项目；用作一般营运资金用途。

多次被罚 医生流失 国丹健康未来能“健康成长”吗？

本报记者 许洁 见习记者 李豪悦

近日，广东第二大民营综合医院国丹健康医疗控股有限公司（下称“国丹健康”）向港交所提交了上市申请。

据了解，这是公司三年内第四次冲刺港股。国丹健康曾分别于2019年8月30日、2020年4月6日、2020年10月8日向港交所递表，但均已失效。

从第四次提交的招股书来看，国丹健康不但因涉及不必要的医疗检查、医学治疗、接受轻度疾病患者进行住院治疗等被罚；医生及医疗专业人员作为重要的人才资源，流失率连续三年都在50%以上。

床位使用率逐年下降

多次违反协议被处罚

相比国内其他大省，广东省的医疗资源相对紧缺。弗若斯特沙利文报告指出，2019年，广东省每1000人常住人口配有4.7个床位及2.5名执业（助理）医生，其排名较中国其他主要省份为低。

在这样的环境当中，国丹健康在广东省拥有并经营5家营利性民营医院，分别为仁康医院、罗岗医院、雪象医院、健安医院及中山国丹中医院，其中，四家是位于深圳的一级综合医院，一家为位于中山市的二级中医医院，收入主要来自门诊服务、住院服务、药品销售及其他。

招股书显示，2018年、2019年和2020年，国丹健康医疗的营业收入分别为人民币2.14亿元、2.15亿元和1.74亿元。造成2020年营收下降的原因，招股书介绍与疫情暴发有关，如疫情打消疾病不严重的患者就诊或住院的想法；以及雪象医院由于搬迁而自2020财政年度7月下旬起暂停营运。

值得一提的是，住院服务作为医院第二大收入来源，近三年来连续下降。数据显示，2018年至2020年，其住院服务收入分别为6125.90万元、4768.50万元、4350.70万元。

从招股书来看，截至2020年12月31日，国丹健康拥有389个登记床位，149名医生（不包括多点执业医生人数）。但是数据显示，2018年至2020年，除了罗岗医院，其余四家医院床位使用率都在下滑，仁康医院使用率从83.4%下滑到40.5%，雪象医院从42.2%下滑到7.8%，健安医院从112.7%下滑到71.2%，中山国丹中医院从70.6%下滑到61.9%。

国丹健康在招股书中解释，除了疫情和雪象医院因搬迁影响，仁康医院及健安医院于2019年床位利用率大幅下降，主要因医院为严格遵守相关社会保险基金管理局/医疗保障局订明的指引而收紧住院病人入院手续，以防再度发生违反其与相关社会保险基金管理局订立的医疗机构服务协议的同类事件。

需要注意的是，国丹健康曾因违反定点医疗机构服务协议被罚款。2018年至2020年，相关社会保险基金局在国丹健康旗下医院展开抽样检查期间分别发现277宗、8宗、10宗医疗案件违反定点医疗机构服务协议的情形，违规行为涉及不必要的医疗检查、医学治疗、接受轻度疾病患者进行住院治疗等。

此外，招股书显示，2018年至2020年，国丹健康的流动比率分别为1.2、0.7、0.7；速动比率分别为1.1、0.6、0.6；资产负债率分别为27.30%、111.30%、63.30%。

“流动比率和速动比率下降反映出公司的短期偿债能力有所下降，但横向比较其他民营医院集团，国丹健康的数值也没有低到离谱。”此外，HHC投资管理公司董事长刘兆瑞向《证券日报》记者表示，三年内四次递表港交所，三次失效，这在资本市场确实不常见。

专业医疗人员

连续三年流失率超50%

对任何一家医院来说，医生都是重要资源。上述提到，截至2020年12月31日，国丹健康共拥有149名医生（不包括多点执业医生人数）。

其风险提示中明确写到，倘若无法建立由优秀的医生及其他医疗专业人员组成的团队，则医院将不能够吸引患者或向公众提供优质服务。

尽管医院坦言近年招聘及挽留医疗专业人员的成本日益上涨，但招股书显示近三年其医疗员工成本总额正在下降，约为人民币4920万元、人民币4850万元及人民币3660万元，分别占同期收益成本约36.9%、36.9%及36.0%。

此外，2018年至2020年12月31日，国丹健康医生及其他医疗专业人员的员工流失率分别为约64.3%、72.7%、59.8%。招股书中提醒，“我们的医生及其他医疗专业人员大量流失或未能吸引或挽留足够数量的合资格医生及其他医疗专业人员，可能会对我们的业务、经营业绩及前景产生重大不利影响。”

近三年，国丹健康存在5宗已解决的重大医疗纠纷，1宗未解决的医疗纠纷，目前已付赔偿金达216.48万元。

香颂资本执行董事沈萌向《证券日报》记者表示，“医院业绩和业务的基础是医生，医生的流动性高，说明其前景充满不确定性，对于上市也是个大问题。”

此外，医院三年四次递表港交所，三次失效，沈萌表示，中国香港已经有内地医院上市的成功案例，多次上市不成，原因应该是在于企业本身无法满足联交所对上市公司的要求，特别是业绩稳定成长和业务基础扎实等方面。而不断寻求上市，则说明股东一方面希望上市融资缓解资金压力，另一方面也希望通过上市实现退出机制的建立。

（编辑 上官梦露）

国丹健康负债率走高4度赴港上市 多次被社保局罚款 存医疗纠纷

作者：小溪

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2021年4月16日，国丹健康医疗控股有限公司（下称“国丹健康”）向港交所提交上市申请，拟主板上市，丰盛融资有限公司为其独家保荐人。

据悉，国丹健康曾于2019年8月30日、2020年4月6日及10月8日分别向港交所递表，但均失效。

招股书显示，国丹健康在广东省拥有并经营5家营利性民营医院，分别为仁康医院、罗岗医院、雪象医院、健安医院及中山国丹中医院。

根据弗若斯特沙利文报告，2009年，按收益计，国丹健康位于广东省的民营综合医院医疗集团占民营综合医院及医疗集团市场份额为0.80%，按就诊人数计算，市场份额为2.20%。

营收下滑 短期偿债能力趋弱

3年4次申请港交所上市，国丹健康为何如此着急？

就业绩表现来看，国丹健康业绩波动大。招股书显示，2018年至2020年，国丹健康收益分别为2.14亿元、2.15亿元、1.74亿元，年内溢利分别为2507.00万元、1837.20万元、2978.40万元。

GPLP犀牛财经发现，国丹健康的短期偿债能力趋弱。2018年至2020年，国丹健康的流动比率分别为1.2、0.7、0.7；速动比率分别为1.1、0.6、0.6；资产负债率分别为27.30%、111.30%、63.30%。

（来源：国丹健康招股书）

此外，国丹健康已连续2年录得流动负债净额，这严重制约了其流动性。

据招股书，国丹健康2019年末、2020年末录得的流动负债净额分别为6309.30万元、4291.30万元。国丹健康表示，其存在持续录得流动负债净额的可能。值得注意的是，2018年末其流动资产净额还为1404.80万元，2019年末急转为负，资金流动性堪忧。

GPLP犀牛财经还发现，国丹健康主要收入来自门诊服务、住院服务、药品销售及其他。而自2019年起，其住院服务收入开始下滑。数据显示，2018年至2020年，其住院服务收入分别为6125.90万元、4768.50万元、4350.70万元。

国丹健康住院服务收入下滑在其营运床位使用率上也有所体现。

目前，国丹健康经营的5家民营医院营运床位使用率均出现下滑，其中仁康医院、健安医院营运床位使用率下滑均超40个百分点。

招股书显示，2020年仁康医院的营运床位使用率为40.50%，较2018年的83.40%下降42.9个百分点；健安医院的床位使用率为71.20%，较2018年的112.70%下降41.5个百分点。

国丹健康称，仁康医院及健安医院2019年营运床位利用率大幅下滑，主要是由于其收紧住院病人入院手续以防违反医疗机构服务协议所致；2020年使用率下滑主要是因新冠肺炎疫情影响。

违反服务协议 存多项医疗纠纷

GPLP犀牛财经发现，国丹健康存在违反定点医疗机构服务协议、医疗纠纷及因违规遭受行政处罚的现象。

招股书显示，国丹健康所有医院均为社会保险定点医院。作为定点医院，其须有相关社会保险基金管理局进行检查及定期评估，且须达到规定的营运标准。

定点医院的地位也为国丹健康带来了大额营收。据招股书，国丹健康超四成收益来自社会保险计划。2018年末至2020年末，其来自社会保险计划的收益分别为0.95亿元、0.88亿元、0.73亿元，占总收益的比例分别为44.30%、40.90%、42.80%。

不过，国丹健康曾因违反定点医疗机构服务协议被罚款。

2018年至2020年，相关社会保险基金局在国丹健康旗下医院展开抽样检查期间分别发现277宗、8宗、10宗医疗案件违反定点医疗机构服务协议的情形，违规行为涉及不必要的医疗检查、医学治疗、接受轻度疾病患者进行住院治疗等。

根据定点医疗机构服务协议，深圳市社会保险基金管理局/深圳市医疗保障局要求国丹健康旗下罗岗医院退还60.26万元，并支付合约罚金241.57万元；仁康医院被要求退还15.10万元、并支付合约罚金27.30万元。

国丹健康解释到，出现上述违规行为主要是因为其部分医护及行政职员不熟悉社会保险计划的政策、程序及规定，以及存备医疗记录的标准和要求所致。

员工不熟悉政策偶尔出现失误可以理解，但失误次数合计超百次就不太合常理了。

GPLP犀牛财经发现，国丹健康除违法定点医疗机构服务协议外，还存在多宗医疗纠纷。

2018年至2020年，国丹健康存在5宗已解决的重大医疗纠纷，1宗未解决的医疗纠纷，目前已付赔偿金达216.48万元。而上述未决诉讼或使国丹健康面临近10万元赔偿。

招股书显示，2019年10月，一名患者前往健安医院接受左侧腹股沟疝无张力修补手术，但术后症状未改善。2020年3月，该患者以医生疏忽未在正确部分进行手术，导致其人身伤害、经济负担及精神损害为由，向法院提起诉讼，索赔9.37万元。

身为定点医院却屡次违反服务协议，涉多项医疗纠纷累计赔偿超百万，国丹健康的上市之路能否顺利，GPLP犀牛财经将会持续关注！

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）