非制造业PMI升至近三年高点 扩张步伐进一步加快

3月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了3月份中国采购经理指数，数据显示，3月份，制造业PMI为51.8%，高于上月0.2个百分点，连续两个月上升，制造业持续保持稳中向好的态势。同时，3月份非制造业商务活动指数为55.1%，比上月上升0.9个百分点，升至近三年的高点，非制造业扩张步伐进一步加快。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，制造业PMI继续回升，一是因为生产和市场需求增速加快；二是高技术制造业持续快速扩张，部分传统行业生产经营状况继续好转；三是进出口延续扩张态势；四是原材料价格涨势趋缓。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，统计局公布的3月制造业采购经理人指数延续上个月改善的势头，从51.6%上升至51.8%。考虑到3月份天气转暖，经济活动开始提速，因此历史上3月份PMI相较于2月份都有不同程度的改善，所以今天公布的PMI数据出现季节性回升，基本符合市场预期。

章俊表示，分项指数显示供需两旺局面。反映海外需求的“新出口订单指数”也持续改善，这与OECD领先指数的走势基本一致，说明全球经济温和复苏拉动中国出口。3月份“产成品库存指数”和“原材料库存指数”双双回落，在一定程度上说明在需求旺盛的情况下，企业库存周转加快。

“目前基建投资会重新提速，并且房地产投资增速回落幅度温和可控。今年货币政策趋向中性，债市去杠杆以及PPP落地不及预期都会导致基建投资出现在项目规划立项阶段‘雷声大’但到了落实推进阶段‘雨点小’的概率较大。”章俊表示。