李剑阁：债转股需要国企改革的配套措施

中国证券网讯(记者 高翔)孙冶方经济科学基金会理事长、广东以色列理工学院校长李剑阁今日在博鳌亚洲论坛2017年年会上指出，有必要总结上一轮债转股的经验和教训。

上世纪90年代后期，我国进行了一轮债转股，当时国企的亏损率超过70%，并拖累了银行，银行的不良贷款最高达到50%。上一轮债转股是要同时解决国企和银行的问题。经过3年的国企脱困期，国企总数减少了三分之一，关停并转的面很大，“但有些国有企业因为顾忌社会影响，通过债转股等方式继续输血，但若干年后这些企业还是倒闭了。”

针对这样的教训，《人民日报》去年5月9日发表的题为《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》的文章提到，对那些确实无法救的企业，该关闭的就坚决关闭，该破产的要依法破产，不要动辄搞“债转股”。 处置“僵尸企业”，该“断奶”的就“断奶”，该断贷的就断贷，坚决拔掉“输液管”和“呼吸机”。

李剑阁指出，此轮债转股的原则是“市场化”和“法制化”。在债转股的推进过程中，如果国企改革没有配套的实质性措施，简单的债转股会拖累银行体系。