余永定：人民币贬值不可怕 应加强资本干预

中新经纬客户端11月17日电(魏薇 时晨)在17日举行的《财经》年会上，中国社会科学院学部委员余永定指出，中国经济基本面不支持人民币长期贬值，当前人民币贬值压力主要源于资本外流和资本外逃。

余永定认为，对于资本外流，央行有可能采取了适度干预外汇市场的措施，使人民币有序地贬值，最后达到均衡汇率水平，同时，加速资本管制以避免使用过量外汇储备来干预外汇市场。“目前的况下，确实要加强资本干预。”

余永定分析，央行干预措施会产生三方面影响。首先是大量外汇储备被消耗。他指出，过去两年，中国消耗了超过8000亿美元外汇储备，相对于金融危机期间世界各国消耗的3500亿美元外汇储备，数字相当巨大。

其次，货币政策的独立性受到影响，“央行在上一季度货币政策报告里特别提出，一旦降准会注入更多流动性，从而增加对人民币贬值预期，增加人民币贬值压力，这说明央行也充分认识到了，如果汇率不是由市场决定，货币政策的独立就会受到影响。”

再次，目前加强资本管制具有必要性，“如果人民币更多是由市场决定，则资本管制压力会相应减轻。但是过急推动资本项目自由化会造成很多矛盾和问题，所以需要比较平稳地实现资本项目自由化。

余永定同时表示，人民币不能消除缓慢贬值，这种情况下的资本市场改革会受到很多阻碍。“举例来说，如果你想发展衍生金融产品来防范汇率风险、锁定汇率风险，在大家都认为人民币贬值情况下，则很难找到交易对手，衍生金融产品发展比较困难。”

最后，余永定表示，汇率贬值“没那么可怕”。他称，从国际来讲，如果货币贬值20%以上会产生四个问题：一是银行货币的错配，二是企业的外债，三是主权债，四是通货膨胀。

他指出，就中国目前来讲，上述问题都不存在。(中新经纬APP)