恒指24000点关前反复不前 “北水”资金料将提供支撑

□麦格理资本股份有限公司 林泓昕

周二港股重阳节后复市，未能受到外围升市带动，恒指走势高开低走，24000点关口得而复失，再次退守20天线附近。其中地产、金融板块高位承压，领跌大市，但汽车、博彩股逆市走好，支撑大市，中联通劲升5.63%，为表现最佳蓝筹股。另外，“北水”资金回归，单日南下流入资金15.44亿元人民币，提振港股大市成交额升至852.6亿港元。恒指全天最终收报23549点，下跌302.3点，跌幅1.27%。国企指数收报9804点，下跌119.35点，跌幅1.2%。

纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，尽管同期港股大市微幅走低，但港股通个股依然多数上涨，其中，上涨个股达176只，下跌个股123只。在强势股方面，由于同期国际油价大幅飙升，纽约油价升越每桶50美元大关，刺激能源类个股全线走高，中海油田服务、兖州煤业累计涨幅超过10%，中石油、中石化、中海油也均上涨5%以上；另外，消费类个股整体表现突出，现代牧业、国美电器、康师傅控股涨幅超过8%。在弱势股方面，受到国庆期间内地房地产调控因素拖累，中资地产股全线下挫，华润置地、富力地产、保利置业集团跌幅超过8%。在AH比价方面，恒生AH股溢价指数先跌后升，累计上涨0.63%，报120.47点。

回顾今年三季度以来，港股7月至9月连升三个月，恒指累积升幅12%，已经收复了年初失地。踏入10月这个传统“股灾月”，能否再下一城，关键或系于全球政经多项变量，包括英国启动“脱欧”、美国总统大选及美联储加息等，市况或趋向波动。再从技术上看，恒指在9月9日高见24364点，后一个月主要于下方约千点范围内区间震荡，短线若仍无法向上取得突破，或会变得更加动荡，趁低吸纳、逢回吐捕捉反弹或为不错选择。

港股历史上大的股灾多发生在10月，但翻查有史以来52年的10月市况，仍有38年的10月是升市。最近十年的10月，港股亦仅有2008年出现一次下跌，其余九年均上升。当前全球政经存有较多不确定性，市场顾虑增加在所难免，但稍后“深港通”概念，仍有助提振市场气氛，再考虑到“北水”南下趋势犹在，市场或不至于过于悲观。

外围市场方面，美国股市近日继续窄幅运行，未有多大变动。美国9月非农新增就业人数15.6万人，不及预期，但仍处于稳健增长。原油价格走势显著逞强，纽约期油已经重越每桶50美元关口，带动能源股跟随造好。本周开始，美企三季报将陆续出炉，或有望给市场带来指引，稍后将公布的美联储会议纪要，亦可从中寻觅关键性措辞。美国总统大选辩论正火热进行中，市场普遍预计若共和党特朗普最终当选，美国乃至全球政经局势均将翻天覆地，当前美股市场谨慎气氛浓厚。

内地A股国庆节后表现偏强，至周二已连升第二日，沪指顺利收复了3000点关口，成交量亦配合放大。假期期间，监管层着重加强了楼市监管，市场憧憬或有助刺激资金回流股市，以及此前公布的9月官方制造业、服务业PMI数据均利好，彰显第三季度经济企稳回升态势，有助市场人气回暖。

总体而言，恒指24000点关口走势反复，显示多空双方争执加剧，不排除高位获利回吐风险。不过，深港通下月较大概率将正式开闸，人民币汇率贬值，“北水”资金持续流入港股，市场预期港股近期下行风险不大。