市场热捧 恒大700亿战投一天到账

　　仅仅24小时不到，恒大就迅速完成从宣布引战到增资到账的全过程。

　　中国恒大（HK.03333）6月2日公告，所引入的700亿战投已全部到账，并完成相关工商变更登记，共涉及21家战略投资者，其中包括前一天宣布引入的13家法人主体。

　　从验资到工商变更，不过一天时间，投资者的热情出乎市场预料。更多迹象显示，投资者除看好恒大的基本面外，混合所有制改革带来的红利或成为另一重要投资考量。

　　混改的红利

　　6月1日，中国恒大股价再度上涨了近3个百分点。回顾整个5月，恒大都显示出强劲的势头。连续7天冲破历史最高价，从5月2日的8元起步，一度升至15.78元，升幅高达97%。在短暂的获利回吐后，6月高位再起步，各路资金集体追涨。

　　而恒大的战略投资者也显示出巨大的热情。“通常A股上市公司引入战投，从宣告订立协议，再到资金到账、验资、完成工商变更。因为当中涉及大额资金往来，工商监管部门，再快也要7至10个工作日”，有资深业内人士向记者表示，而恒大仅仅不到24小时就完成所有程序。

　　资金蜂拥而至，或许是看好深深房与恒大地产混合所有制改革带来的红利。一位研究体制改革多年的经济学家表示：“这有可能成为记入中国经济发展史的混改经典案例”。

　　去年10月9日，深深房（000029.SZ）发布《关于重组上市的合作协议》公告，公司将通过发行A股股份的方式购买恒大地产100%的股权，完成后恒大将成为深深房的控股股东。深深房成立于1980年, 是深圳最早成立的国有控股房地产公司，并于1993年在深交所上市。

　　而恒大引入的战略投资者，实力背景雄厚。此轮战略投资者中，深深业投入55亿，该公司为深圳国资委旗下全资公司。而中信集团旗下中信聚恒投入的50亿，则有着明显的央企背景。此外还包括广田控股、宝鹰股份等上市公司，以及一众民营资本。

　　有研究显示，混改有可能成为未来中国经济发展的最重要推手。经济学家厉以宁就认为，混合所有制改革，可以把国企资本雄厚优势与民企机制灵活的优势集中在一起。其认为“混合所有制改革是最有效的法人治理结构”，将释放巨大的经济活力。

　　引战背后 发展空间可期

　　而此次恒大重组深深房，无疑给市场留下了巨大的想象空间。前者是世界500强，中国龙头房企；后者是中国最有活力城市的老牌国企。

　　早前，深圳市国资委就表示，计划于2020年形成85%的国有资本集中于“一体两翼”的产业布局。所谓“一体”即房地产开发等基础性产业，并打造15家以上走在全国甚至国际前列的标杆企业。这无论对恒大还是深深房都将是潜在长期利好。

　　除此之外，引入战投也为恒大基本面带来实质改善。以恒大2016年年报公布的数据推算，引入700亿战投后，其净负债率将由119.8%大幅下降至61.2%。

　　该公司过去一直以规模为发展重心，业绩的高速发展带来了较高的负债水平。在引入战投后，不仅大幅降低负债，其发展潜力大的优势也得以强化。记者查询恒大年报了解到，截至2016年年底其土地储备约2.29亿平方米，原值就达3600.7亿，市场估值更达7005亿。而同期万科在建项目以及规划项目合共7278万平方米，中海仅为4881万平方米。另一方面恒大的现金余额高达3043.3亿，同样是行业最高。

　　进入2017年恒大发展势头良好，今年一季度恒大的销售额为1069亿元，同比大增63%，今年前四个月销售量已升至1447亿元。