岑智勇：恒指波幅窄 后市莫太淡

恒指走势反覆，没明显方向，全日波幅只有93.84点。恒指收报22465.61点，跌29.15点或0.13%，成交532.45亿元；国指升0.27%，A股升0.71%，走势偏好。

恒指呈3连阳走势，收近「十字星」收市，惟未能上破22503.28点的近日高位，观望味浓。由于近期恒指走好，50SMA反覆爬升，与250SMA的差距渐收窄；若后市续好，50SMA有望升穿250SMA，谱出「黄金交叉」的利好讯号。即月期指未平净为39473张，未平总为121390张，占比32.5%，反映大户持续部署，后市不易太淡。

中国7月全国居民消费价格指数(CPI)同比升1.8%，符合预期；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比跌1.7%，好过预期跌2%。虽然经济数据优于预期，但中央人民广播电台引述国务院参事室特约研究员姚景源称，中国没有必要急于降准降息；目前全社会广义货币M2的数量仍不少，成长速度仍在正常状态，中国的经济状况不是货币政策不给力。

英国6月份工业产值上升0.1%，制造业产值下降0.3%；显示脱欧公投前，经济已经失去动能。英国国家经济社会研究所估计，英国7月份GDP萎缩0.2%。

不过，昨晚欧美股市向好。德国DAX指数上涨2.5%至年内高点，带动欧洲股市连升5天；美国3大指数亦偏好。今早亚太股市个别发展，夜期升107点，但ADR只升约15点，当心市况反覆，料恒指会在22500水平争持。

中国人民银行将于周三至下周一时间段内，中国央行将公布7月份社会融资规模、新增人民币贷款和货币供应量M2等数据，料会是市场焦点所在。

个股介绍：

北控水务(0371)主要从事兴建污水及自来水处理厂、污水处理、自来水处理及供水、提供技术服务及授权使用有关污水处理之技术知识。

集团日前获准向中国境内合格投资者公开发行面值不超过47亿元人民币的熊猫公司债券。首次发行总额为40亿元，分为5年及7年期固定利率债券；第二期为绿色公司债券，票面利率为3.25%。

集团发行绿色债券，乎合国策方向。消息公布后，股价反覆向好，并出现异动讯号，可予留意，上望5.35元，止损设于4.65元。

岑智勇

南华金融集团高级策略师(CENo.APR850)