基金：下半年指数上行空间有限 防御为主

网易财经7月19日讯　　近期各基金公司开始陆续发布下半年的研究策略展望，每家基金的关注点虽然不同，但普遍认为，下半年指数上行空间有限，布局应以防御为主，看好军工和消费板块。

华泰柏瑞分析到，从股票市场来看，在存量博弈的背景下，指数上行空间有限。市场风险一是来自宏观流动性，即未来通胀上行超预期导致货币政策收紧担忧上升；二是来自于股票供求，即股票融资超预期；第三，还有海外市场下跌等风险偏好方面的影响。下半年人民币仍将面临较大贬值压力，汇率低点将会介于6.7-6.8，驱动主要来自两方面：欧洲风险事件的冲击和强劲非农数据提升的联储加息预期。

华泰柏瑞表示下半年将以稳健的货币政策为主旋律，宏观审慎维护市场稳定和为供给侧改革提供适度宽松的货币环境，流动性上将缓慢收紧。

兴业全球基金认为，目前市场总体估值仍然不低，证监会加强了对跨行业并购重组的监管，市场难以出现明显的资金流入，在面临上述经济机遇以及困难的背景下，市场仍将表现为震荡行情，整体投资策略保持谨慎。

融通基金认为，市场近期表现强于预期，但宽松货币政策的预期尚未落地，因此对后市中性偏谨慎，结构上可重视行业轮动的机会。

从外围看，在美联储加息预期降至冰点时，上周五公布的6月核心CPI同比增长2.3%，为2009年以来最高；英国7月央行维持货币操作和基准利率不变，也略低于预期，所以全球央行是否如英国退欧后的预期那样，重启全球宽松，值得重新思考。此外，今年来突发事件不断，国际政治动荡，法国遇袭和土耳其政变等事件加大了国际局势的动荡，因此需要在投资上做好防御。

融通基金认为，后市可自上而下地关注：中报业绩预期稳定的白马股，包括地产后周期（家电、家具）、景气度高的细分板块（禽、乳制品、白酒等）；前期表现强势的新能源汽车、有色军工等近期都逐渐调整，但调整的幅度有限，反弹后期重视轮动的机会，包括地产、银行等大盘蓝筹股。