解读体育蓝海市场动脉 民生证券新三板专题实录

七月七日下午，由民生证券研究院新三板研究中心主办的“体育健康脉动之旅”投资者沙龙第三期线下路演活动亮相民生金融中心会议厅。本次沙龙由民生证券副总裁、研究院院长管清友博士做主旨发言，民生证券新三板文化传媒首席分析师胡琛专家做行业深度解析，国内体育界资深创业者白强先生和马捷先生，分别就国内主要体育版块发展做出了精彩的论述讲演，最后由业内领域新锐企业的高管就体育细分领域与投资者共同回首过去，展望体育产业的光明和未来。在整个演讲和交流过程中，大家犀利思维碰撞，新锐观点迸发，精彩纷呈，受益良多。

中国经济新供给与新消费投资机会

民生证券副总裁、研究院院长管清友在会上做主旨发言，他指出，本次“体育健康 脉动之旅”投资者沙龙旨在搭建一个产投研一体化的平台。民生证券研究院在市场比较早的时候就提出产投研一体化的模式，泛海系和民生系在金融实业领域内拥有诸多丰富资源，希望借助这些资源打造从产业到投资到研究到生态圈的闭环服务。

民生证券副总裁、研究院院长管清友

民生证券副总裁、研究院院长管清友表示，中国的人均GDP目前水平已经超过8000美元，消费的转型不以人的意志为转移，我们需要抓住趋势，顺势而为，聚焦于文化传媒领域。在产投研方面，民生证券研究院新三板研究中心看到了趋势和机会，并很早的探索产投研一体化的模式。在“互联网+”背景下，新业态层出不穷，竞争激烈。投资机构需要形成这样的共识：投资进行前移，并不是简单的给资金和注入资源，而是需要把眼光前置，资本通过自身强大的能量，帮助公司做大做强。近年来，在创业领域投入的资本不计其数，但真正成功的公司屈指可数。我们想做真正的产投研一体化的生态圈，就必须保持冷静和专业，他表示希望大家冷静理性看待产投研一体化各个产业环节。坚定看好新三板市场，即便是同一个商业模式，各家企业也各有特点，必定会受到资本市场的持续关注和认可。他希望投资机构，企业家，投研机构互相交流探讨，促进企业端，投资端，投研端共同发展。

体育产业的蓝海空间

民生证券新三板文化传媒首席研究员胡琛对行业进行了深度解析，她认为目前国内体育产业的现状是：低起点，低比重，低产值。首先，低起点。提到产业谈成熟程度，需要关注体育产业增加值。2015年中国为4700多亿人民币，而2013年美国为4850亿美元，差距明显。其次，低比重。即体育产业增加值GDP占比低，并且体育产业结构不合理。最后，低产值：低占比+低消费。我国是人口大国，但真正体育运动人口占比较少；年人均体育消费低。但她也指出，体育产业政策红利巨大，未来发展可期，目前国内的体育产业投资比较尴尬，因为有规模化健康现金流的体育公司不多，这一领域的独角兽尚未谋面，预测未来三到五年，体育产业会迎来一波新的投资高峰。目前国内体育产业的现状类似于7～8年前的文化传媒；同样是遵循政策红利开局，资本大量涌入，消费者需求提升的路径。

民生证券新三板文化传媒首席研究员胡琛

她进一步说明，近几年46号文件和即将发布的十三五规划和足球方面的改革政策会释放巨大红利。顶层设计窥探潜在商机，“体育消费”和“体育服务”在政策中被反复提及，未来投资的关键词会包括：融合，松绑，参与，服务。具体路径为： 1.融合——“体育+”养老、健康、文创、信息、旅游、社交、媒体、互联网；2.松绑——核心资源的开发运作（体育场馆设施、体育赛事活动、赛事转播权等），核心资源的放权； 3.参与——“职业体育与全民体育的交互”，参与成为新一代体育精神的重点；4.服务——以体育服务业为重点，强化部门间的协同互动，促进产业融合，发展特色体育产业。