瑞信大幅调低万科目标价 称管理团队离开是灾难

网易财经7月12日讯 瑞信今日发表报告，重新给予万科AH股投资评级，评级均为跑输大市，并大幅调低目标价。管理层的不稳定因素成为改行评级的主要风险。

瑞信把万科A目标价，由原先的20.8元人民币，大幅下调五成一至10.1元人民币，潜在跌幅达46%，认为万科管理层与最大股东宝能系之争，有关的不确定性是拖累股份之一大因素。瑞信认为，万科若有任何专业管理团队离开，都将会是灾难。

瑞信又指出，在基本因素方面，万科以推动销售量为主的营运模式，将无可避免地令毛利率下降，令与直接可比较的中国海外，其盈利差距正被拉开。

至于万科H股之评级亦为跑输大市，目标价由原先的25.4元，大幅调低52%至12.1元，即较周一收市价15.88元，潜在23.8%跌幅，该行将万科H股2016至18年每股盈利预测分别下调10.3%、17.8%及22.7%。（方京玉）