片仔癀1粒涨至500元 11年提价13次涨幅超茅台酒

（原标题：片仔癀1粒涨至500元 11年提价13次涨幅超茅台酒）

（制图：中国网财经）

消费者对医药行业龙头片仔癀价格的连番上涨已经司空见怪。6月28日晚间，片仔癀再发涨价公告，将上调主打产品片仔癀出厂价，市场零售价也从460元/粒涨至500元/粒。据了解，这是片仔癀自2005年以来第13次涨价，累计涨幅近4倍。

对此次涨价，片仔癀相关人员在接受中国网财经记者采访时表示，主要是因为原料及人工成本的上涨，提价对本年度销售收入及净利润或将产生正面作用。不过，有私募人士表示，片仔癀多年来都倚仗产品连续提价增厚业绩，但这种方式难以为继，就本次提价而言，虽然幅度不算太大，但短期内或降低消费者的购买欲望，渠道商会面临一定压力，进而影响产品销量。值得一提的是，在发布涨价公告的次日，片仔癀遭到了深交所有关涨价的问询。

连续13次提价 涨幅价度超过茅台

资料显示，片仔癀公司的主要业务包括中成药制造、医药流通，主打产品片仔癀主要由麝香、三七、蛇胆和牛黄等名贵中药材制成，由于政府对中医药产业的扶持，片仔癀拥有了自主涨价的权利。

相关数据显示，2003年片仔癀上市之初，单粒平均售价约为102.76元。自2005年以来，公司共发布了13次提价公告，其价格也涨至如今的500元/粒，涨幅为3.86倍。最近的一次提价为2014年1月1日，提价幅度为7%，不过只针对外销价。就内销价格而言，片仔癀2010-2013年的提价分别为20元、60元(两次合计)、20元和40元人民币。

片仔癀在市场上一直有着“药中茅台”的美誉，事实上，就提价幅度而言，片仔癀早已经超过了茅台。据中国网财经记者计算，同期茅台的提价幅度仅为1.18倍(从400元-870元)。

麝资源紧缺 片仔癀遇产能扩张瓶颈

对片仔癀产品频繁提价的原因，中国网财经记者以投资者身份致电公司，相关人员表示主要是原材料价格的上涨。资料显示，片仔癀的关键成分麝香，而麝作为国际一级保护动物，数量在急剧减少。据媒体报道，20世纪50年代，中国野生麝为300万头，而目前仅有50万头左右，与此同时，麝香价格在此期间也攀升了6-8倍。

此外，因为天然麝香原料由国家统一供应，片仔癀的产能受到了极大的限制。片仔癀2003年发布的招股书显示，2000-2002年片仔癀的产量在190万粒左右，上市募集资金投入后年产量提升了50万粒，但这一产能至今都没有得到有效扩大。

为了应对天然麝香资源稀缺问题，片仔癀自2007年起就投资建设养麝基地，并开展与农户合作，但据相关媒体报道，截至2015年公司麝的供应量仍不足5000头，。兴业证券曾发布研报，称至少要达到1.8万只麝才能保证片仔癀的正常生产。从原材料存货数据来看，截至2015年12月31日，片仔癀原材料账面余额为6.99亿元，而2014年的数据为7.5亿元，上述接受中国网财经记者采访的私募人士称：“对片仔癀这样基本无产成品库存的企业来说，原料囤积得越多，对公司未来收入增长的保障程度就越大。”

利润增速下滑 靠涨价“撑”业绩或难以为继

虽然产品的稀缺性限制了公司产能，但从另外一个角度来看，因为公司对产业实现了垄断，在片仔癀单品产能及毛利率均变化不大的背景下，提价很好的消化了原料上涨和其他成本上升的压力，从而增厚了业绩。数据显示，片仔癀上市首年(2003年)净利润为6047.81万元，2015年达到了4.67亿元，涨幅高达7倍，

不过，上述私募人士表示，片仔癀这种靠涨价来维持利润高速增长的模式或难以为继。

中国网财经记者注意到，自2013年以来，片仔癀的利润增速较前几年出现明显放缓。数据显示，片仔癀2014年净利润为4.39亿元，同比上涨2.11%，据了解，这是片仔癀自2010年以来利润增速首次降至个位数，2015年虽然小幅上涨，但也仅为6.35%。值得注意的是，2011-2013年的该项数据均在30%以上。

在本次产品提价之后，片仔癀还遭遇了上交所的问询，要求公司说明此次片仔癀价格的调整对公司相关产品销售、业绩可能产生的影响，并进行相应的风险提示。