凤凰金融总裁张震：互联网金融这个词会很快消失掉

第十届夏季达沃斯论坛于6月26日至28日出席在天津举行，本届论坛主题为“第四次工业革命——转型的力量”，来自90多个国家的政要、企业家、学者和媒体代表约1700余人将参会。

6月26日，在夏季达沃斯论坛期间举行的“中国金融创新的反思与破局”午餐会上，凤凰金融总裁张震表示，从创新和监管的角度，互联网金融是一个伪命题，金融行业对于科技的利用是最早的。最早利用经济技术的一个是航空产业，另一个就是金融产业，所以金融对于互联网进行的利用是不可避免的。他表示，互联网金融这个词也会很快消失掉，因为金融必须要利用互联网技术。

他指出，现在，特别是在中国，中国的互联网金融发展比别的国家都大很多，快很多。比如说美国的P2P公司到现在也就不超过十家，中国为什么会出现这种发展迅速的情况呢？一个原因是金融供给不足，另外一个原因是中国传统金融机构行动慢、拼劲不足，导致一些比较有拼劲、比较有冲劲的公司能够利用互联网技术分出一杯羹。长期如此，互联网金融公司就必须与传统的金融公司合作，两者之间没有替代关系。

传统金融机构如果多花一点心思、多花一点注意力做这件事，所谓的互联网金融公司就没有任何的前途。

以下为张震的演讲实录：

张震：十分感谢有这个机会跟大家沟通。我谈几个从我们实际从业者的角度看到的一些问题，以及我们认为的一些潜在的发展方向。我们（凤凰金融）实际上是凤凰卫视旗下的一家独立公司，我们的股东包括中国中信集团，中国四大资产管理中的两家——香港主板上市的华融、东方，还有中国科学院旗下的一支基金，还包括中国最大的融资性担保公司——中合担保，也是国际上唯一一支有国际评级的融资担保公司，都是我们的股东。所以我们是非常重视“互联网”与“金融”两个属性的公司。

从上线到现在，凤凰金融平台的交易额已经突破180亿，发展速度比较快。我们发展秉持的宗旨是对金融风险的严格重视。如果大家看凤凰金融理财产品，我们的利率相对较低，像蚂蚁金服、陆金所，我们是处在利率偏低的阵营。其实投资端竞争非常非常激烈，我们为什么要用这么低的利率去做这件事情，把自己的工作做得非常艰难呢，实际上就是在中国经济下行的情况下，我们知道用十几的比较高的利率是不能够对接到优质资产的。这就是中国经济的现状，虽然这件事情很难，但是我们还是要对我们的优质投资者负责，所以凤凰金融平台对接的都是利率比较合理的优质资产。

从创新和监管的角度，互联网金融是一个伪命题。金融行业对于科技的利用是最早的，从这个行业来说，最早利用信息技术的一个是航空产业，一个是金融产业，所以金融对于互联网技术的利用是不可避免的。互联网金融这个词也会很快消失掉，因为金融必须要利用互联网技术。

只不过现在，特别是在中国，中国的互联网金融发展比别的国家都大很多，快很多。比如说美国P2P公司到现在也不超过十家，中国为什么会出现这种（发展迅速的）情况呢？

我觉得刚才提到的一个是金融供给不足，比如说中国可投资资产现在是120万亿，到2020年会变成200万亿，但是大家缺乏有效的投资出口，房地产不靠谱、股市不靠谱、基金不敢投、银行的投资回报又非常非常低，如果能跑赢通货膨胀，大家看到互联网金融是可以的，这是一个原因。

另外一个原因，中国传统的金融机构行动慢、拼劲不足，导致一些比较有拼劲、比较有冲劲的公司能够利用互联网技术分出一杯羹，但是长久发展，互联网金融公司就必须与传统的金融公司合作，两者之间没有替代关系。因为传统金融机构如果多花一点心思、多花一点注意力做这件事，所谓的互联网金融公司就没有任何的前途。所以从这个角度，凤凰金融从最开始创立时我们宗旨就非常清楚，我们是与传统的金融充分的合作拥抱，一起来服务投资者和融资者。这是一点我想说的。

另外一点对于互联网金融的监管，我非常赞同几位领导及专家说的，其实并不是那么复杂，并没有那么的不能够让人理解。大家看美国的P2P就很清楚，比如美国的Lending Club、Prosper ，它的模式就是刚才提到的信息中介、信用中介、支付中介，它只做信息中介，不介入信用中介。由于美国的Credit ScoreSystem非常完善，根据每个人的信用分数不同，直接给出相对应的利率。那么投资者选择高利率的，承担的逾期坏账风险就高。

P2P到了中国变味了。由于我们的投资者不理性，强行要求刚兑，所以所有中国的P2P平台说，我必须要进行刚兑，我没有办法，所以导致很多很多的平台介入到信用风险里，介入到支付风险里，设立资金池，另外一个比较重要的就是进行兜底。实际上刚才领导提到的我们用大数据技术去分析，但并不代表你分析出了它的信用的风险就一定要去承担信用的风险。什么意思？可以说这个人以前的风险是什么样子的，它有什么样的潜在风险展示给投资者，但其实不必说，他如果不还了，我这个平台一定给你还。这个定位如果清楚的话管理就比较清楚，因为你就去看这个平台有没有资金池，是不是平台先吸取了投资者的资金，这是一个非常非常容易做到的事情。你就看平台的帐户就可以，凤凰金融投资者和融资者的资金由第三方机构托管，凤凰金融在任何时点无权动用这个钱。所以可以去查，有没有先吸纳资金，然后再去往外放资金，赚所谓的利差，这是第一点，这个很容易查。

第二点，有没有用任何的形式兜底，这家公司我判断出这个人的信用程度是什么样的，如果他不还钱了我来兜底。如果这两种情况出现，实际上这家（公司）就是很明显的进入到信用风险。

我还想说信用风险不能去管理，其实不仅仅是主观的，像前两天出现的诈骗的情况刨出去，还有一个能力的问题。一家成立时间很短的机构，让它去全面的介入到信息以及信用风险进行兜底进行管理，其实对这家机构的能力要求非常非常高。在持牌的机构受严监管，有非常强大的风控团队都不一定能做好的时候，要求一家很新的机构去做这件事情是非常非常困难的。有一个细节，特别是针对于个人的，所谓个人的P2P，中国有一个很严重的问题就是，中国的个人征信系统是非常不完善的。中国的个人征信系统如果打一个个人征信报告只包括了你的信用卡信息。那么随着大量的P2P出现，它出现了一个什么问题呢，就是这个人以前他从银行借不了款，没有关系他从一家小贷公司借款，但是现在变了，从一家小贷公司借款以后同时从另外五家P2P公司借款。而且这六家机构之间没有任何的信息共享，它查不到这个人在哪借钱了。

即便这家机构的大数据风控能力再牛，各种信息技术再牛，都是不可能知道这个人在其它五家P2P公司借到钱的。所以这种严重的信息不对称，以及征信体不完善的情况下，让一家互联网金融机构去承担信息风险和管理信用风险，我们认为是非常非常困难的，而且是不现实的。

最后一点，互联网金融，个人P2P是一方面，其实中国大量的中小微企业，甚至是一些大型特大型的企业他们从融资角度的需求也没有被满足，所以这块的市场非常大。

甚至不说特别小的企业，一些中大型企业他们的融资需求也不能被现在的金融体系完全满足。所以我们凤凰金融看到了很多这方面的需求，而且这些企业非常优质，由于互联网金融的工作服务态度、效率，导致我们实际上在这块也可以来配合传统金融机构来服务这部分的企业。