曾永坚：下半年股市表现料较佳

独立股评人 曾永坚

据香港文汇报报道，由于本周四英国公投及中证监早日接连发布新监管政策，市场观望气氛浓厚，沪指早段一度突破2,900点，高见2,918点后，受金融板块回软及锂电池和有色金属等板块出现调整所拖累倒跌，尾市跌幅加大，沪指及深指分别收报2,878点及10,132点，两市成交量为5,928亿元人民币，较上日增加900亿元或17.8%。

上证冲击2,900点关口再次失败，其中券商板块憧憬深港通表现较为强势，高开后回吐，长江证券及山西证券分别升5%及2%，招商证券及国信证券亦升逾1%；高铁相关股份午后亦见升势，晋亿实业及思维列控分别升逾3%。

不明朗因素逐步消退

展望2016下半年，上半年困扰投资者不敢贸然入市或削弱投资者投资意欲的不利和不明朗因素，尽管大部分依然挥之不去，但投资者基本上已对它们于经济或金融系统层面所构成的潜在影响或产生的潜在风险有足够的预期或心理准备，而部分不明朗因素及利淡因素已逐渐明朗化甚或逐步消退，故此，笔者预计内地、港股于2016下半年的整体表现将可优于今年上半年。

现阶段，主要困扰投资者的因素，包括：1)美国加息步伐与市场对此的预期，当中所引发的亚洲及新兴市场资金流走压力；2)中国经济化解结构问题以及推进经济转型的进度；3)中国金融市场的潜在风险实际状况；4)人民币步向国际化所引发的各种内部危机；5)英国于6月23日就是否脱欧进行公投的结果。

对于美国的加息步伐，笔者预测联储局将于第三季内加息一次，而这次加息后，预计市场将会偏向预期美国再将于第四季加一次息(0.25%)。由于上述的加息幅度与步伐，基本已是市场的主流看法，因此，笔者相信无论债市、汇市、股市以至商品期货市场至今已有足够的预期与价格反映。虽然预期美元汇价于下半年大部分时间偏强，但估计不会呈现大幅上升以至对亚洲区资金流产生不利影响的形势。(笔者为证监会持牌人士)