中金：调降今年中国实际GDP增速预测至6.7%

（原标题：经济增长波澜不惊 结构改革有待推进）

将2016和2017年实际GDP同比增速预测分别由此前的6.9%和6.8%下调至6.7%和6.7%。我们预计，今年下半年GDP环比增速将保持相对稳定。

中金分析师梁红等在20日的报告中称，将今年和明年实际GDP同比增速预测分别调降至6.7%和6.7%，主因全球需求复苏弱于预期；维持2016年不再降息的判断，并将今年降准的预测从此前的4次改为1次。

中金此前预期今、明两年实际GDP同比增速分别为6.9%和6.8%。

报告指出，从总需求的角度看，预计消费需求将保持基本稳定；短期内政府投资增速或继续明显高于民间投资增速。 而下半年出口需求可能维持弱势，特别是考虑到欧美政治不确定性较大。

维持2016年CPI为1.9%预测不变，预期CPI将呈“U 形”走势，主受春节前后农产品价格上扬及去年6-8月CPI基数较高影响。

将2016年PPI预测从此前的-2.8%上调至-2.2%，意味着PPI到今年四季度可能转正。

货币政策方面，鉴于经济正处于早期复苏阶段，预计名义利率保持相对稳定。 银行表外资产快速扩张降低存款准备金率约束的有效性，并导致“有效”准备金率显著下降，料2016年降准空间已缩小。

财政政策上，维持今年预算赤字率有望达到3%的预测，且随着存量财政资金的盘活，“实际”财政赤字率可能更高；预计下半年地方债发行将保持类似速度。

中金公司3月末曾发布报告称，预计全年RRR将累计下调250个基 点，即央行还将降准4次，每次50个基点。

中金将今年底人民币对美元汇率预测从此前的6.76人民币兑1美元上调至6.68人民币兑1美元。由于下半年中国国内经济环境与美欧日相比显得相对稳定，从而减轻人民币贬值的压力。另一方面，鉴于美国就业市场表现疲弱，美元的加息空间可能有限；此外央行也承诺将维护人民币汇率稳定。