剪不断理还乱 爱康国宾私有化进程再起波澜

（原标题：剪不断理还乱 爱康国宾私有化进程再起波澜）

原以为爱康国宾私有化买主定是“后来居上”的云锋基金，但“首发竞购者”爱康国宾管理层财团内部发生分歧，令私有化进展再起波澜。

据财新消息，爱康国宾管理层私有化要约财团中的中国人寿已牵头发起新方案，提高报价至略高于云锋基金上周一“20美元/ADS”的报价，继续参与竞购。

在爱康国宾6月6日宣布收到来自云锋基金的私有化要约，准备以每股ADS 20-25美元价格收购爱康国宾发行在外的100%的流通股之后，爱康国宾CEO张黎刚及相关私募股权基金、爱康国宾的竞争对手美年健康参与的买方团分别于6月7日、8日相继宣布“退出竞争”。

据财新报道，事情变化得如此突然，是因为张在宣布撤销要约时未知会财团中的中国人寿，令其非常不满。而云锋基金此次要约是张黎刚的变相一致行动人。

这场体检行业龙头的私有化进程可谓从去年开始就一波三折。

2015年8月31日，爱康国宾董事长兼CEO张黎刚及相关私募股权基金发起私有化要约，要约价格为每股ADS 17.8美元，较8月30日均价高出9.7%，但较当年6月创下的历史高位低21.5%，对应市值为11.65亿美元。

2015年11月底，爱康国宾的竞争对手美年健康的壳公司江苏三友宣布参与私有化竞价，狙击张黎刚8月底提出的私有化要约，初步要约价格为每股ADS 22美元，比张黎刚联合的买方集团要约价高出23.6%。当日，张黎刚发布公开信称，反对任何恶意的竞争，反对一切试图影响爱康发展、扰乱市场秩序的不正当竞争。

此后，江苏三友两次提价，将私有化报价提升至每股ADS 25美元。

2015年12月，爱康国宾启动“毒丸计划”，以阻止江苏三友的恶意收购，防止江苏三友从二级市场收购或买入爱康国宾股份，获得爱康国宾的控股权。狙击战愈演愈烈。今年1月5日，爱康国宾宣布，此前由张黎刚和方源资本牵头组成的私有化财团加入了新成员。阿里巴巴投资有限公司和中国人寿投资控股有限公司等与原买方集团签署了经修订和重述的联盟协议，组成新的财团。

以今年初双方表现来看，爱康国宾管理层的私有化要约财团和竞争对手美年健康参与的参团似乎都志在必得。但故事一跃到本月云峰基金强势“杀入”，两大财团相继退出，本身就令事件显得扑朔迷离。而现在，突然的变化仿佛寻着了一点端倪。云锋基金由阿里巴巴集团董事局主席马云、聚众传媒创始人虞锋共同发起设立。