基金：市场上升动力不足 A股“累觉不爱”

网易财经6月15日讯　 端午节后，受欧美股市影响，A股13日出现大幅下跌，14日随小幅上涨，但市场交易量下滑。纵观今年来A股的表现，震荡成为了主基调。目前来看，市场的上升动力不足，不确定性因素仍在，基金感觉累觉不爱。

前期，A股受中国或纳入MSCI的利好，有小幅反弹。但是，市场反弹并没有宏观经济改善的基本面支持，加之机构的快进快出，散户的观望，使得市场震荡加剧。

对于目前市场的情况，海富通基金经理陈甄璞分析到，A股可能不能纳入MSCI的风险上升，以及人民币汇率波动对13日的股市暴跌造成了一定的影响。美联储6月大概率不加息，导致7月加息可能性上升，从而对人民币汇率压力比较大。此外，英国脱欧导致世界经济不确定性增大，将会影响到欧元、英镑的贬值，世界经济有进入新一轮衰退周期的风险。

融通基金投资总监商小虎认为，目前看，改革因素仍将是影响市场的关键因素。若出现超预期的改革举措，比如供给侧改革的彻底推行、国企改革和税收改革的坚定落地，那么市场将出现较大级别的行情。然而，虽然各项改革的顶层设计、方案不断酝酿和出台，但市场对其实质落地心存疑虑。只有看到更多超预期的改革举措，市场才会有更大级别的向上行情。

富国基金表示，对于短期市场，或存在一个惯性的“下蹲”。一方面，就MSCI冲关来看，不管“纳入”与“不被纳入”，都难言是短期的利好。纳入，则期初900-1100亿元的新增资金难以改变短期市场存量博弈的格局，且“利好兑现即是利空”的意味浓重；不被纳入，则直接反映为“靴子的落地”。

另一方面，尽管5月美国非农数据大跌，基本关上了美联储6月加息的窗口。但6月6日，美联储主席Yellen发表演讲表示，美国劳动力市场已经十分接近美联储的充分就业目标，不应当过分关注单一月份的非农数据，其它指标（如首次申请失业金等）数据依然偏正面。因此，6月联储会议的决议，将对资产价格计入什么样的预期，依旧是市场关注的风险点。

从资金面角度来看，焦灼的行情并没有吸引增量资金入市，相反上市公司股东趁机加快减持的节奏，这也对市场产生了一定的负面影响。

展望后市，宏观经济难言大幅反弹，市场将处于宽幅震荡中。不过随着半年报的相继披露，供给侧改革的进一步加强，可以关注盈利能力较强的企业的发展。