汇丰：MSCI纳入A股可使2-300亿美元资金流入

（原标题：汇丰：MSCI纳入A股可能导致200亿-300亿美元资金流入）

中国在开放资本账户方面取得的进展，并在一定程度上有助于抵消外汇流出压力。

决定将于6月14日作出；Paul Mackel等策略师今日在研究报告中表示，反馈将是体现中国市场自由化程度和所余障碍。

的有用指标假设有5%的A股部分纳入，那么A股在新兴市场指数中的权重将在1.1%左右，意味着“在一段时间内”，将有200亿-300亿美元资金从主动型和被动型资产管理公司流入A股。

被动型资金流入可能发生在2017年7月A股实际纳入之际；主动型资金流入可能会在正式纳入前几个月就开始。

应该不会对日均成交额在200亿美元的人民币市场造成太大影响；对人民币的影响方向应为温和正面。

新的资金流入有助于抵消企业去外债杠杆、直接对外投资和家庭资产多元化造成的外流压力。

鉴于美中货币政策分歧和中国的资本账户开放，未来一两年资本流出仍会较为强劲。

“外汇流动平衡感增强可能会鼓励中国政府继续推进外汇改革”

A股纳入MSCI的长期影响力更大，因为外国证券投资者对人民币走势的影响力将会提高。

若所有A股均纳入MSCI指数，那么其所占权重可能在18%左右，进而导致多达5,000亿美元资金流入；外资持有比例将从目前的1.5%左右上升到10%；但A股的全面纳入可能需要5-10年的时间。

如果MSCI明天决定不将A股纳入新兴市场指数，那么市场可能会出现一些失望情绪，从而对人民币之后的短期走势构成轻微压力；鉴于人们普遍相信A股的纳入只是时间问题，因而可能不会造成重大影响。