宋清辉：A股处良性上升轨道

（原标题：A股处良性上升轨道）

据香港文汇报报道，目前，中国的A股里面的一些上市公司已基本上涵盖各行各业，因此中国A股上市公司业绩情况可能能够反映出中国经济的整体面貌。

我们从A股上市公司2015年年报和2016年一季报可以看出中国经济整体上属于回暖态势，中国经济正在企稳复苏。

具体而言，第一点，A股上市公司整体盈利情况较为乐观。归属母公司的净利润增速，已由2015年第三季度按年的-11.8%提升至第四季度的-11.1%，再提升至2016年第一季度的-1.9%。第二点，传统行业发展乏力，新兴消费行业快速增长。以文化、旅游等为代表的新兴消费行业的发展成为中国经济新亮点。文化传媒行业营业收入按年增长20%，旅游、酒店行业实现净利润按年增长27.6%。第三点，绿色经济、数字经济等新兴经济表现突出。互联网行业相关上市公司净利润增速达105.66%。第四点，新能源汽车业绩开启「快跑」模式。新能源汽车行业在2014年增长的基础上再次获得较大突破，2015年净利润增长147.83%。特别是新能源汽车，中国「十三五」期间，中央国家机关一半公交车将是新能源汽车。

虽然资本市场的一些投资人士总是将GDP作为衡量经济发展指标，但中国不会再片面追求GDP的具体增速，只要在合理区间、经济发展大势没有改变，都属于健康的经济形势。从上面A股上市公司的整体情况可以看出，下半年A股企稳的概率较大。理解了大的形势就不难理解近段A股的行情。上周(5月30日-6月3日)A股连续4日站稳2,900点后，沪指5个交易日累计上涨4.17%，创下两个半月来最大周涨幅。与此同时，两市共成交6,446.5亿元人民币，其中创业板成交1,505亿元人民币，创出近半年新高。

总体而言，A股上周处于良性轨道。对于本周的A股来说，上行空间仍存，或有冲击3,000点的基础。但是，市场总归还是会回归围绕经济基本面变化波动的轨迹上来，因此投资者应把握好结构性投资机会、紧盯新兴板块，关注增长性良好的新能源汽车、VR等小盘股，厌恶投资风险者则可以关注家电、白酒等稳定板块，逢低吸纳。