第一上海叶尚志：观望转浓 大市稳定性未失

第一上海首席策略师 叶尚志

据香港文汇报报道，4月25日。港股大盘继续近日来的反覆行情，仍在逐步建立新的稳定性。A股未能摆脱上周回打后的盘整格局，加上本周多家大型国企将公布季绩，都加大了市场观望的气氛态度，国企股的相对弱势表现，依然在拖着港股的后腿。

目前，在系统性风险仍基本受控的背景下，形势上该有利强势股指继续试高、弱势股指伸延反弹。至于港股方面，估计大盘现时仍处于反覆偏好的发展状态，恒指守稳21,003的短期支持、可望朝着21,914来进发。操作上，建议可以继续选股来跟进，尤其是对于绩优趋势股可以优先关注。

恒指继续回整，连跌第二日，在盘中曾一度下跌213点低见21,254，但仍守21,003短期支持位以上，总体稳定性未失。权重股如汇丰(0005)、腾讯(0700)、以及中移动(0941)等等，同步出现了回整。在现货市场又再缩量的情况下，期指市场在周四结算前的转仓掉期活动，将会成为影响短期市况的主导，对市场构成短期波动的技术性因素。恒指收盘报21,304，下跌163点或0.75％，国指收盘报8,986，下跌135点或1.47％。

另外，港股主板成交量缩降至559亿多元，沽空金额录得有63.2亿元，沽空比例11.3％。至于升跌股数比例是592：877，日内涨幅超过10％的股票有22只，日内跌幅超过10％的股票有10只。

铁路航空股高位回吐

在大市稳定性未失的前提下，对于绩优趋势股可以继续关注跟进。但是，正如我们早前指出，在市场行情伸延的同时，资金筛选挤靠也在同步进行。因此，一些已累涨了不少幅度的股份，市场会出现趁消息获利回吐。从近日市况所见，在过去两个月表现出相对强势的，如铁路相关股和航空股，都有出现回吐压力的迹象。其中，中交建(1800)连续第二日出现放量下挫，再跌5.41％至9.09元收盘。而在上周五宣布与携程签订战略合作框架协议的东航(0670)，股价昨日下跌5.22％至4.35元收盘，似乎市场有趁好消息出货的迹象。

外围方面，在美联储议息前夕，美元在上周偷步走软后，近日开始出现反弹修正。市场普遍估计美联储在这次会议上宣布加息的机会不大，相信主要货币汇率包括美元、欧元、人民币、以及日圆，在经历了短期的反覆波动后，有再度逐步趋稳的机会。在系统性风险仍基本受控的前提下，市场的风险偏好有提升迹象。(笔者为证监会持牌人士)