格林基金柳杨：严控风险，力争绝对收益

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今年以来，市场跌宕起伏，投资难度加大。而二级债基，或许可以成为一种考虑的产品。

二级债基，本质上是债券型基金，以投资债券资产为主，但有20%以内的仓位可以投资二级市场的股票，在债券投资的基础上多了增强收益的手段。

格林泓利增强债券由格林基金固定收益部总监柳杨担任基金经理。柳杨拥有14年证券投资管理从业经验。作为稳健均衡型选手，柳杨对股、债配置有深入的理解，他认为，股市和债市的投资有其自身不同的规律，股票更侧重于把握结构性机会，债券则要对宏观经济尤其是央行未来货币政策有前瞻性的预判。他的核心投资理念是通过资产配置+权益赛道+波段交易+信用把控+转债弹性的策略，做到收益和稳健兼顾。

从业绩表现看，根据银河证券《中国基金业绩评价报告（周报版）2023-05-26》的数据，截至2023年5月26日，格林泓利增强债券A今年以来净值增长率达2.69%（wind数据显示，同期同类基金平均收益率为1.28%）；近一年净值增长率达3.26%（wind数据显示，同期业绩比较基准为0.45%），同类排名47/361，在震荡市中给持有人提供了良好的投资体验。

问及为何能取得较好的业绩表现，柳杨表示，"格林泓利增强债券在投资理念上，坚持绝对收益投资理念，做好大类资产配置，股票和债券投资策略既相互独立又相互借鉴。"债券投资策略方面，格林泓利增强债券坚持高等级短久期信用债票息策略，近一年来收益稳定回撤较小，提供了稳定的资本利得收益。股票策略方面，先后根据市场边际变化配置了计算机信创、机械设备、电子半导体和中药等板块，实现了板块间的灵活轮动配置。

置身其中，柳杨明显觉得近两年二级债基股票配置方面的难度较往年有所增加。一方面宏观经济偏弱，股票市场没有系统性机会，另一方面结构性机会中，资金在行业间轮动较快。"这需要管理人更加勤奋，迅速建立对各行业的基础认知，并捕捉到行业轮动的逻辑。同时，后起的管理人更有机会脱颖而出，投资者在基金配置方面有了更多的选择，所以这既是机遇也是挑战。"

关于后市，柳杨认为，2023年下半年，股票债券均有良好的机会。首先债券受益于宏观经济的边际下行和货币政策宽松，久期策略和信用债票息策略会有不错的收益，且风险相对较低。其次股票投资策略方面，全年主线已经比较清晰，后续在分化的行情中选择有发展前景且有新技术落地的企业，股价会有实打实的业绩支撑。下半年，格林仍然看好TMT主线和中特估及中药等细分领域的投资机会。

本文系企业供稿｜基金有风险，投资需谨慎