第二大股东欲“退场”！财险市场马太效应加剧，锦泰保险如何突出重围

诞生在蜀地一隅的锦泰财产保险股份有限公司（以下简称"锦泰保险"）的20%股权被挂牌转让。5月24日，北京商报记者注意到，锦泰保险第二大股东国投资本控股有限公司（以下简称"国投资本"）在上海联合产权交易所挂牌转让锦泰保险2.2亿股股份，转让底价为3.53亿元。

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根据当日锦泰保险公告，若本次公开挂牌转让得以实施，国投资本将不再持有公司股份。那么，公司第二大股东拟转让其所持锦泰保险20%股权，将带来哪些影响？从业务发展来看，锦泰保险当前面临的车险承保亏损难题又有何最优解？

转让底价3.53亿元，需交7060万元保证金

5月24日，锦泰保险发布公告称，公司于2023年5月24日接到公司股东国投资本通知，国投资本拟于2023年5月25日至2023年6月21日在上海联合产权交易所指定网站将其所持公司2.2亿股股份（占公司总股本20%，均为无限售股份）公开挂牌，征集股份受让方。

从股权结构来看，国投资本是锦泰保险第二大股东，持股比例20%，仅次于第一大股东成都交子金融控股集团有限公司的24.5%。上述公告称，若本次公开挂牌转让得以实施，国投资本将不再持有公司股份。

北京商报记者通过上海联合产权交易所了解到，根据项目详情，股权转让方国投资本注册地为北京市西城区，属于国有控股企业。国投资本拟转让锦泰保险2.2亿股股份的转让底价为3.53亿元。从受让方资格条件来看，其中包括，意向受让方应具有良好的财务状况和支付能力等，另外，也需要交纳保证金7060万元。

对于第二大股东拟转让其所持公司20%股权相关事宜，北京商报记者致函锦泰保险采访。锦泰保险表示，公司将密切关注上述股权转让事项的进展情况，及时履行信息披露义务。

业内人士对记者表示，第二大股东欲出清股权"离场"一方面或影响市场对公司发展的信心，不过从另一方面来看，由于所挂牌的股权比例达到了20%，这意味着收购方能成为保险公司的战略类股东，因此该笔股权有一定的吸引力。

连年盈利遇上投资收益"折戟"

据锦泰保险官网介绍，锦泰保险成立于2011年1月，是注册及经营总部均在四川成都的全国性股份制财产保险机构。2016年12月，锦泰保险在全国中小企业股份转让系统挂牌，是中西部首家在新三板挂牌的保险公司，也是当前新三板挂牌的三家保险公司之一。

自2014年起，锦泰保险实现连年盈利，2022年为其中盈利最多的年份。2022年，锦泰保险实现营业收入23.83亿元，同比下降2.52%；实现净利润0.32亿元，同比增长5.15%。不过，今年一季度该公司小幅亏损，从全年来看，未能"开门红"。据2023年一季度偿付能力报告显示，今年一季度，锦泰保险实现保险业务收入9.73亿元，净亏损388.2万元。

对于在未来保持盈利方面将采取哪些措施，锦泰保险表示，将持续优化业务结构，提升承保端业务质量，加强精细化运营管理，推进以效益为中心高质量发展。

从投资端来看，锦泰保险2022年投资收益3330.08万元，同比下降79.89%，投资收益率为0.81%，综合投资收益率为-1.6%。对于投资收益下滑，锦泰保险称，主要系报告期内国内股票和债券市场全年持续下跌，导致投资收益下降。

今年以来，随着政策面利好不断，业内人士一致认为，保险业投资端或压力缓释，投资收益有望大幅改善。那么，下一步锦泰保险在投资策略方面有何计划？锦泰保险表示，2023年，公司在投资上会继续保持稳健的基调，把握保险资金长期、稳定的属性，牢记保险投资安全性、收益性和流动性三原则，加强大类资产配置管理、投资品种管理和资产久期管理。在合规安全、风险可控的前提下力争取得较好的投资收益率水平。

在经济学家宋清辉看来，从锦泰保险2022年投资收益情况来看，公司下一步可采取合理的资产与负债相匹配策略以及科学的投资组合政策等，以更好地对冲市场风险。

后台成本较高系车险承保亏损主因

2022年，锦泰保险的保险业务收入为24.07亿元，同比增长1.7%。分险种来看，锦泰保险车险业务实现保费收入10.68亿元，同比下降超4%。与投资一样，承保也是保险经营的重要支柱，值得注意的是，锦泰保险车险业务近年来已经连续多年承保亏损，如2022年承保亏损0.87亿元。

锦泰保险对此表示，公司车险承保亏损的主要原因在于后台成本较高，现有规模不足以摊薄。

"车险业务总体而言是收支相抵，略有盈利。而中小险企因为整体知名度、展业费用等因素的原因，盈利更难。"北京联合大学管理学院金融系教师杨泽云分析表示，改善车险亏损的方法一是提高业务质量、规范业务佣金；二是加强车险理赔管理，减少车险欺诈。此外，借助大数据、云计算等保险科技，通过降低车辆出险从而降低车险理赔保险金的支出，切实发挥保险的风险减量管理功能也同样重要。

从多家券商发布展望2023年保险业的研报来看，行业"马太效应"加剧成为了接下来财险市场发展趋势的"同类项"。从市场发展其实也不难发现，头部险企拿走大部分市场份额，中小险企则面临着僧多粥少、同质化程度高的局面。

这意味着寻得市场突围之路并不容易。"中小险企因业务规模低，跟大型险企竞争自然败下阵来，只能瞄准非车险业务发力。"行业财险专家对记者表示。

锦泰保险官网显示，锦泰保险在巩固提升车险等传统业务的同时，大力发展农业保险、信用保证保险、责任险和意健险等"四大支柱"业务。

不过，中小财险公司发展非车险业务挑战犹存，比如有待进一步形成专业特色，确立市场竞争优势。对于如何在激烈的市场竞争中博得发展先机，行业财险专家对记者表示，非车险业务要找准擅长领域精耕细作，发挥好自身的比较优势，才能抢得蓝海业务的先机。此外，财险公司要更好地洞察保险市场的行情和趋势，契合潜在需求不断拓宽保险业务的可行边界。在精准做好风险防范的同时，也要科技赋能保险经营，精准提升业务经营效率。通过业务的数字化转型改造，疏通既有业务模式的堵点和困点，进而优化流程、降低成本和提升效率。

北京商报记者陈婷婷胡永新