长城汽车：Q1销量下滑22.41%至22万辆

日前，长城汽车披露2023年一季度业绩。

数据显示，长城汽车一季度营业收入290.4亿元，同比下降13.63%；归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，同比下降89.34%；扣非净亏损为2.17亿元；基本每股收益0.02元/股，同比下降88.89%。

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图源：长城官方

销量方面来看，长城今年一季度总销量219968辆，同比减少22.41%。除长城皮卡同比有上涨外，其他四个品牌销量均有不同程度下降。其中哈弗、WEY、欧拉和坦克四大品牌销量分别同比下滑24.58%、76.18%、47.37%和6%。

值得注意的是，在2022年财报中，长城汽车将其去年的表现描述为"深蹲"，用"起跳"一词定义其2023年的主题。官方称，2022年，长城汽车的选择是保利润打基础，2023年，长城汽车将主动让利以助力全面向新能源渠道转型。

但对比去年全年总营收同比微涨、销量下滑的成绩，此次Q1营收下滑超一成、总销量同比跌超两成的业绩似乎暂未"起跳"。

对于一季度的业绩，长城汽车表示，盈利下滑主要系报告期仍处于产品结构调整期，基于2023年新产品上市节奏，加大新能源品牌建设及研发投入所致。

另一方面，申万宏源在研报中指出，终端竞争格局恶化，折扣率增加也导致长城汽车销售费用率同环比提升，对盈利形成压力。

长城汽车总裁穆峰也曾在不久前举办的2023上海车展期间坦言道："对于新能源汽车市场竞争的无序程度，长城汽车有所低估。"

财报显示，长城汽车第一季度研发费用为15.34亿元，较去年同期的13.24亿元增加2.1亿元；销售费用从10.51亿元上涨至14.54亿元。

图源：官方

研发投入方面，穆峰曾公开透露，长城汽车将会增加对新能源汽车的投入；海外市场方面，长城汽车在2022年业绩电话会上表示，目前公司对美国市场处于市场调研阶段，在欧盟市场布局较快。

长城还拓展了其商用车业务。今年2月，其旗下如果科技官宣进入商用车领域。自此，长城新能源战略正式进入乘商并举全新阶段。如果科技官网显示，其新能源旗舰重卡（纯电/燃料电池）将于今年12月亮相。

安信证券在研报中指出，长城汽车的魏牌蓝山有望真正奠定长城的销量基础，后续枭龙MAX、枭龙、新摩卡、新拿铁等众多新车型有望延续这一定价策略，长城新能源销量反转可期。

不过，业绩承压下，长城于去年年底将2023年业绩目标下调为"销量不低于160万辆，净利润不低于60亿元"。

中信证券对比分析称，下调后更切合实际的目标有望对内部员工起到切实的激励作用。