IPO要闻汇 | 审7过6；索辰科技成年内最贵新股，旷视科技IPO再卡壳

随着全面注册制的实施，多层次资本市场体系更加清晰，交易所审核把关更趋严格，对企业信息披露质量的要求也同步提高。财经网以周为单位，聚焦IPO企业上会、新增受理、上市表现情况，以及当周较受关注的热点公司详情。

一、本周IPO概览：

据京沪深交易所披露，本周（4月10日-4月14日，下同）7家企业迎来首发上会，包括创业板6家，北交所1家。其中，裕鸢航空被否，成长性及是否符合创业板定位遭交易所质疑。矽电股份、佳宏新材、华平智控等其余6家企业均获通过。

(资料图)

下周（4月17日-4月21日，下同）暂有4家企业上会，包括汽车零部件企业元丰电控、福尔达，锂电池电解液添加剂生产商华一股份，风电产业链企业常友科技，均拟登陆创业板。

新股受理方面，本周共3家企业IPO申请获受理，均计划闯关深交所主板。其中，聚焦于人造板生产线和配套设备研发、生产销售的亚联机械，拟募资约4亿元；从事激光切割设备生产的宏石激光拟募资13亿元，美的产投曾"突击入股"；主要从事皮肤领域药品生产的知原药业，则拟募资7亿元用于扩产。

此外，本周兰宝传感、索迪龙主动撤回申报材料，前者实控人曾卷入受贿案，三战IPO均"铩羽而归"；后者因业绩波动、遭遇到监管层的现场检查等因素，撤回创业板IPO申请。

据wind数据披露，本周A股市场共计上市11只新股，主板注册制首批10只新股陕西能源、南矿集团、江盐集团、柏诚股份、海森药业、中电港、常青科技、中信金属、中重科技、登康口腔均于4月10日上市，北交所新股鼎智科技于4月13日上市。11只新股的平均首发价格为18.64元/股，上市首日平均涨幅89.85%。

下周暂将有3只新股迎来申购期。按申购日期，华原股份、晶合集成、三博脑科分别将于4月17日、4月20日、4月21日申购。

另外，下周暂有4只股票已公布A股上市计划，森泰股份、华曙高科将于4月17日分别在创业板和科创板上市，迪尔化工、旺成科技分别于4月18日、4月19日在北交所上市。

本周港股共有2家公司新增递表，分别为巨星传奇、怡俊集团；2家通过港交所聆讯，分别为宏信建设、绿竹生物；北森控股登陆港交所，陆金所控股以介绍方式在香港联交所挂牌。

二、本周IPO要闻：

IPO定价245.56元，市盈率368.92倍，年内最贵新股索辰科技遭弃购1.4亿

作为2023年开年以来的最贵新股，索辰科技IPO发行价245.56元/股，发行市盈率更是高达368.92倍，均刷新今年新股市场最高纪录，这也让公司备受瞩目。

索辰科技本次网上发行数量为360.4万股，网下发行数量为608.36万股。最终，网上发行的中签率为0.0447%。按索辰科技高达245.56元/股的价格来计算，股民中一签，则需要缴纳12.28万元的打新款。

4月12日，索辰科技披露发行结果公告，不少投资者在中签后纷纷选择弃购。本次打新，网上投资者放弃认购数量为57.26万股，放弃认购金额为1.4亿元。最终，索辰科技弃购率为5.54%，成为年内弃购比例第二高的新股。

凭借高定价、高市盈率，索辰科技此次科创板IPO原拟募集资金9.69亿元，其中3亿元用于补充流动资金，最终募集总额达25.37亿元，直接超募15.68亿元。

超高市盈率的背后，或与本土CAE软件标的相对稀缺有关。

索辰科技是一家专注于CAE软件的高新技术企业，主要产品为工程仿真软件及仿真产品开发，公司产品主要应用于军工领域。根据《中国工业软件产业白皮书（2020）》的研究数据，国内95%的研发设计类工业软件依赖进口，其中，CAE软件是国外企业垄断程度最高的领域，国内市场前十大CAE软件供应商全部为境外企业。

不过，从经营情况看，索辰科技依赖大客户，各季度业绩波动较大，毛利率也大幅波动，引发市场对其过高估值的质疑。

招股书显示，2019年至2021年以及2022年上半年（下称"报告期"），索辰科技实现营收分别为1.16亿元、1.62亿元、1.93亿元和1587.82万元，归母净利润分别为-1259.12万元、3264.87万元、5035.64万元和-3637.73万元。

值得关注的是，索辰科技的客户集中度较高。报告期内，公司前五大客户（按集团合并口径统计）的销售金额占当期营收的比例分别为74.41%、67.94%、73.14%和100%。换言之，公司2022年上半年营收全部来自前五大客户。

与此同时，索辰科技2022年上半年应收账款暴涨。报告期内，公司应收账款账面价值与当期营收的比值分别为116.28%、86.16%、110.25%和1289.78%。

此外，报告期内，索辰科技的综合毛利率分别为64.79%、82.03%、73.29%和38.91%，毛利率波动幅度较大。

2022年全年，索辰科技预计实现营收2.52亿元-2.8亿元，归母净利润约为5700万元-6900万元，不足7000万元。

因财务资料过期，旷视科技四年IPO再"卡壳"

随着ChatGPT-4的问世，更强的语义理解刷新市场对于人工智能的人知，AI板块再度被放在聚光灯下。除了各大厂商接连表示有相关技术储备或发布对标产品，"AI四小龙"的一举一动，也备受业内关注。

3月31日，上交所更新旷视科技科创板IPO进展：因注册申请文件中记载的财务资料已过有效期，旷视科技需要补充提交；根据《首次公开发行股票注册管理办法》第三十条相关规定，中止其发行注册程序。

成立于2011年的旷视科技，起家于人脸识别，以物联网场景作为人工智能技术落地的载体，和商汤科技、依图科技、云从科技并称"AI四小龙"，但四者的命运却不尽相同。

从IPO情况来看，商汤科技率先于2021年底登陆港交所，云从科技于2022年5月登陆科创板，依图科技和旷视科技的IPO之旅却仍存变数。

2021年6月，依图科技终止科创板上市申请。旷视科技则更为坎坷，从2019年开始两度冲击港股未果后，旷视科技于2021年转战科创板，并于当年9月顺利过会并提交注册，但却迟迟未获得证监会批复。

到了2022年，旷视科技又遭"重创"。当年6月，旷视科技发布讣告，旷视首席科学家、旷视研究院院长孙剑博士因突发疾病抢救无效，于6月14日凌晨去世。

而在其申请注册后的18个月后，旷视科技的IPO进程因财务资料过期再度被中止。目前，公司的财务数据仍停留在2021年上半年。

招股书显示，2018年-2021年上半年，旷视科技分别实现营业收入8.54亿元、12.60亿元、13.91亿元以及6.69亿元；同期净亏损分别为28.00亿元、66.43亿元、33.26亿元以及18.65亿元。

值得一提的是，与旷视科技前后脚成功过会的云天励飞，已于今年1月10日获证监会注册同意，于4月4日成功上市，成为A股市场"AI第二股"。

"每日坚果"生产商沃隆食品冲刺主板，依赖大单品，频遭投诉

近日，青岛沃隆食品股份有限公司（下称"沃隆食品"）向上交所申请主板上市，本次拟公开发行新股数量不超过2500万股。沃隆食品主要从事自有品牌休闲食品的研发、生产和销售，依靠"每日坚果"这一明星产品"出圈"，但与此同时，公司也存在较大的单一产品依赖。

招股书显示，2019年-2022年上半年，沃隆食品营业收入分别为11.65亿元、8.89亿元、11.08亿元及4.36亿元，2020年-2022年上半年同比分别增长-23.69%、24.63%、-11.2%，整体呈震荡下降趋势。其中，"每日坚果"混合坚果作为沃隆食品的核心产品，收入占比分别为92.14%、85.73%、75.74%和 69.62%。

长期依赖单一的品类背后，是其低于行业均值的研发投入。报告期内，沃隆食品研发费用分别为37.63万元、157.61万元、188.45万元及91.72万元，研发费用率分别为0.03%、0.18%、0.17%及0.21%，远低于行业均值0.8%、0.93%、0.86%及0.91%。

与此同时，公司产能利用率也呈下滑趋势。2019年至2021年沃隆食品坚果类产品的产能利用率分别为96.83%、93.94%、94.01%，到了2022年上半年产能利用率仅有82.72%。

食品安全同样也是舆论关注的焦点之一。在招股说明书中，沃隆食品表示"公司未发生食品安全突发事件。"

但据乐居财经、封面新闻等媒体报道，在黑猫投诉、淘宝、京东等平台上，均有消费者就沃隆坚果产品问题发起投诉，投诉内容主要包括碧根果、核桃、黑芝麻丸等坚果发霉变质问题；坚果零食中有毛发、虫子、蜘蛛网等异物；以及售卖的商品实际与宣传不符等情况。

开泰石化"带病"闯关：盈利状况飘忽，董事长曾被出具警示函

今年以来，北交所新股发行节奏显著提升，拟登陆北交所的企业质量也获得市场更多关注。日前，山东开泰石化股份有限公司（下称"开泰石化"）向北交所提交了第一轮问询函回复，该公司多处"瑕疵"也随之被暴露出来。

开泰石化主营业务为化工产品类业务，主要从事丙烯酸、丙烯酸酯系列产品的研发、生产和销售，以及白油系列产品的研发、生产和销售，于2015年挂牌新三板。

2020年至2022年，开泰石化分别实现营收19.46亿元、30亿元与28.46亿元，同期扣非归母净利润分别为-4638.31万元、2.13亿元与8608.17万元，呈现较大变动幅度。

尤其在2022年，公司净利润同比下滑42.23%。开泰石化表示，主要原因在于产品销售收入下降，计提当期所得税费用、递延所得税费用增加等。而据其过往财报数据，公司自挂牌新三板以来，仅2017年、2021年与2022年扣非后归母净利润为正，其余年份均有不同程度的亏损。

业绩坐上"过山车"的同时，开泰石化的内控情况也被交易所关注。

问询函提及，高管奖金通过董秘与财务总监的账户直接打给了实控人、董事长赵世香，因赵世香"存在资金需求，与各高管商议后，各高管一致同意将专项奖金以无息借款形式统一借予实控人"。

对此，开泰石化解释称，发放奖金是由于公司前期绩效不佳，"为维系关键高管人员，激励高管提振公司业绩"；而将近900万元的奖金全部通过董秘与财务总监的个人账户转到了赵世香手中，直到2022年6月实控人赵世香才将涉及的"借款"全部偿还至高管个人。北交所则要求公司说明，实控人是否存在通过编造薪酬奖励的理由实际占用公司资金的情形。

另据问询函显示，因未执行担保责任相关生效判决，2022年2月28日，开泰石化收到山东省青岛市中级人民法院作出的《限制消费令》，限制公司及公司法定代表人不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。同年，6月15日，公司才从"限高"名单中被消除。

对此，开泰石化表示"公司及法定代表人被限制高消费的时间较短，根据公司2022年的订单情况、2022年的财务数据，该项司法限制措施未导致公司丧失客户、销售渠道或订单、合作机会等情形。"

值得一提的是，开泰石化现任董事、监事及高级管理人员存在最近三年内受到中国证监会及其派出机构行政处罚的情况。

因开泰石化2020年对山东齐旺达石油化工有限公司和子公司山东开泰石化丙烯酸有限公司存在违规担保事项，但未及时履行相应审议程序及临时信息披露义务，2022年，公司曾收到山东证监局出具的《行政监管措施决定书》，对公司和董事长赵世香采取出具警示函的行政监管措施。

乡村基三战IPO：直营模式成盈利负担，2022年净利率低至0.66%

"一年接待1亿人次"，中式快餐连锁品牌乡村基近日向港交所主板重新递交上市申请，高盛、招银国际为联席保荐人。此次已经是公司第三次递表，其曾先后于2022年1月和7月闯关港交所未果。

乡村基发家于重庆，旗下拥有乡村基和大米先生两大平价快餐品牌，前者主打川菜，后者则主打包括湖南、江浙、广东风味的地方菜品，并采用称菜、小碗菜等模式售卖。

中式快餐一般都局限于本地区、本省区，真正的全国连锁品牌寥寥无几，乡村基同样面临此问题，公司大部分收入来自位于重庆及四川的餐厅。2019年至2022年，乡村基来自重庆及四川省内的收入占比分别为77.1%、76.7%、66.1%及60%。截至2022年底，乡村基和大米先生位于重庆及四川的餐厅数量占总数约59.4%。

招股书显示，乡村基2019年至2022年收入分别约为32.57亿元、31.61亿元、46.18亿元、47.06亿元；同期净利润分别为8270.2万元、-242.4万元、1.09亿元和3083.8万元，2022年净利润大幅下滑。

据媒体报道，乡村基收入高、利润薄，主要系坚持直营的重资产模式。

在重资产的全直营模式下，高昂的房租水电、原料成本、人力成本，再加上外卖平台的抽佣，都加重了乡村基的盈利负担。招股书显示，仅在2022年，乡村基的员工成本高达11.74亿元，租金、水电、折旧等费用均超过1亿元。

截至2022年12月31日，乡村基拥有1154家直营餐厅，包含551家乡村基餐厅以及603家大米先生餐厅。以1154家餐厅计算，2022年平均每家餐厅年利润仅2.67万元。2022年，公司的净利润率仅0.66%。

深度绑定周杰伦，营收二连降，巨星传奇四度递表港交所

头顶"周杰伦"光环，4月11日，巨星传奇再次向港交所递交招股书，拟在主板上市，这也是公司自2021年9月以来第四次递表。

巨星传奇的发展，离不开与周杰伦的深度绑定。

在巨星传奇700多页（包含待编撰空白内容）的招股书申报稿中，"周杰伦"这三个字出现了366次，换言之，基本是每两页就要提及一次。

2020年至2022年，巨星传奇收入分别为4.57亿元、3.65亿元及3.5亿元，毛利分别为2.33亿元、2.27亿元及2.23亿元，期内净利润分别为7563.1万元、4289.1万元及6489.8万元。

公司的收入贡献主要来自"周杰伦"，一是与周杰伦或其相关IP参与有关的促销活动的新零售分部产品，2019年至2022年的贡献度为83%、72.8%、64.8%及45.2%；二是以周杰伦为中心或其作为表演者参与的IP创造及营运贡献，期间贡献度分别为5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。

两项收入合计，"周杰伦"贡献收入占巨星传奇营收的比重达到88.7%、92.4%、73.9%、58.5%。

此外，巨星传奇股权上也体现出周杰伦的影子。

马心婷、杨峻荣、叶惠美、陈中是巨星传奇上市主体的控股股东，四人已经签订了一致行动协议，合计持股64.47%。其中，叶惠美是周杰伦的母亲，杨峻荣是周杰伦的经纪人，马心婷是周杰伦多年的商业合作伙伴，陈中则是周杰伦经纪公司的董事，常年负责协调周杰伦的代言协议及演唱会执行。

值得一提的是，巨星传奇产品销售主要采用经销和分销的模式，截至2022年12月31日，公司分销网络包括742名分销商及16044名经销商。因庞大的多级分销网络加不菲的售价，巨星传奇曾两次被指控涉嫌传销。

2020年6月，昆山市场监管局以涉嫌传销为由，冻结巨星传奇旗下昆山巨星行动、巨室文创（昆山）、昆山杰申及昆山斯达普商业管理有限公司（该公司于2020年9月出售前为其附属公司）的银行账户，以及总经销商昆山汀奢、李婷及Chen Xianzhao（李婷的配偶）的若干银行账户。2021年5月，昆山市监局再度冻结属于昆山巨星行动及北京巨星传奇、昆山汀奢、李婷及一名分销商的若干银行账户。

不过，根据昆山市场监督管理局的审查意见，巨星传奇的社交电子商务活动不构成"中国法律法规下的传销"。

文/李璐、樊梦迪