专精特新“小巨人”润普食品上市在即：主营防腐类食品添加剂，工艺领先、产品安全，业绩持续增长

2月17日，江苏润普食品科技股份有限公司（以下简称"润普食品"或"公司"）正式开启申购，预计2月23日公布中签结果，距其正式登陆北交所上市已近在咫尺。

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据招股书介绍，润普食品成立于2004年，是一家专业从事食品添加剂的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品为山梨酸钾和丙酸钙等防腐类食品添加剂及磷酸氢二钾和柠檬酸钾等其他类食品添加剂。

食品添加剂应用广泛，行业前景向好

食品添加剂是指为改善食品品质和色、香、味以及为防腐、保鲜和加工工艺的需要而加入食品中的人工合成或者天然物质，包括营养强化剂。其种类繁多，我国允许使用的食品添加剂就有23类，共2400多种，而欧美等发达国家允许使用的食品添加剂则有4000多种。

食品添加剂行业的上游主要为生产丙酸、乙酸和磷酸等基础化工原料的基础化工行业，下游最主要的应用领域为食品和饮料行业，此外，饲料、医药、农业、烟草和日化等行业也是食品添加剂的应用领域。

我国食品添加剂行业起步较晚，但行业发展十分迅速，现已成为食品工业中最活跃、发展最快的行业之一。中国食品添加剂和配料协会数据显示，2015-2021年我国食品添加剂主要品种总产量从996万吨增长到1484.07万吨，年复合增长率为6.87%；销售额从978亿元人民币增长到1399.23亿元，年复合增长率为6.15%。未来，在我国经济持续增长、内部需求不断扩大的环境下，食品添加剂行业或仍将保持稳定发展态势。

在食品添加剂中，食品防腐剂是很重要的一大类别。根据国际市场研究机构Markets and Markets的预测，全球食品防腐剂市场预计将从2021年的33.00亿美元增长到2026年的40.34亿美元，年复合年增长率为4.1%。我国目前允许使用的防腐剂有26类，代表产品包括山梨酸钾和丙酸钙等。

山梨酸钾不仅能够有效抑制食品中细菌微生物繁殖，而且可以参与人体新陈代谢，最终被氧化成水和二氧化碳，不会在人体内蓄积。因此其被广泛运用于饮料、肉制品、果蔬制品、乳制品、调味品、烘焙制品等多种食品和饮料中，除此之外，还能用于饲料、烟草及化妆品等多个行业。根据国际市场咨询机构P&S Intelligence发布的研究报告显示，预计2020年至2030年，全球山梨酸钾市场将以4.7%复合增长率增长。

丙酸钙则具有很强的抑制细菌、霉菌生长及杀菌的活性，作为防腐保鲜剂它能延长食品的保鲜期，广泛用于面包、糕点、谷物、食醋和豆制品等食品加工业。此外，丙酸钙还能用作饲料防腐防霉剂，也可作为牙膏、化妆品的添加剂。根据市场研究机构 GlobalInfoResearch 发布的研究报告，预计2020年至2026年，全球丙酸钙市场规模将以5.5%的复合增长率增长，前景广阔。

值得一提的，山梨酸钾和丙酸钙，均为世界卫生组织和联合国粮农组织共同推荐的安全高效的防腐类食品添加剂。

工艺领先、产品安全、经营稳健，未来可期

深耕食品添加剂领域近二十载，润普食品形成了以山梨酸钾、丙酸钙等防腐类食品添加剂为主、以磷酸氢二钾和柠檬酸钾等其他类食品添加剂为辅的产品体系，成为国内山梨酸钾和丙酸钙的主要生产商之一。

在山梨酸钾和丙酸钙的工艺制程上，润普食品优势明显。传统的丙酸钙生产过程中浓缩结晶工序是间歇性的，单位能耗较高，效率较低。润普食品通过工艺创新实现了丙酸钙连续蒸发结晶，还降低了单位能耗，提高了生产自动化水平。此外，传统的山梨酸钾干燥工序热交换效率较低，公司通过工艺创新，增强了热风与物的融合度，热交换效率得到了较大提升，提升了山梨酸钾产品的生产效率，工艺创新后山梨酸钾日产量在传统工艺基础上提升了25%-30%。

此外，润普食品还通过与山东理工大学、江南大学等高校进行产学研合作，不断优化生产工艺，提升产品质量的稳定性。截至招股说明书（注册稿）签署日，润普食品已拥有22项专利，其中发明专利5项，实用新型专利17项，公司还设立了省级工程技术研究中心和江苏省博士后创新实践基地，被评为"江苏省专精特新中小企业"。

在食品安全与质量管控领域，润普食品严格准入、科学管理。公司建立了质量控制、质量保证和质量改进等一系列质量管理制度，形成了完备的质量管理体系，贯穿原材料采购、生产和销售全流程业务体系，并在实际运行中得到执行，保证产品质量优良稳定。借助于此，润普食品顺利通过食品安全体系认证（FSSC 22000）、全球食品安全标准认证（BRC）、欧洲饲料添加剂和预混合饲料质量体认证（FAMIQS）和质量管理体系证书（ISO 9001:2015）等多项质量管理体系认证。

凭借稳定的产品供应能力和优良的产品质量，润普食品与巴斯夫（中国）、伊士曼和嘉吉公司等知名企业建立了良好的合作关系，并积累了丰富的客户资源。近三年来，公司向存量客户的销售收入金额占销售收入总额的比例均超过80%，客户黏性极强。

经营能力方面，2019年至2021年及2022年上半年，润普食品分别实现营业收入3.72亿元、4.09亿元、5.33亿元及3.56亿元，2019年至2021年年复合增长率达19.82%，保持稳定增长态势；分别实现归母净利润1481.16万元、2680.11万元、4319.67万元及4264.15万元，2019年至2021年年复合增长率70.78%，增速迅猛。报告期内，随着润普食品山梨酸生产线、山梨酸钾生产线、丙酸钙生产线逐步投产，公司产能进一步扩大，业务规模也逐步提高，盈利能力持续增强。

本次IPO，润普食品拟以发行价格8.50元/股，初始发行2000万股A股股票并授予中泰证券初始发行规模15.00%的超额配售选择权，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至2300万股。在募得资金中，公司拟投入约1.20亿元用于"8.6万吨/年食品添加剂项目（二期）"、0.85亿元用于"偿还银行贷款项目"，合计约2.05亿元。

项目建成投产后，润普食品将在原有的6500吨/年的山梨酸产能基础上，新增6500吨/年的山梨酸产能，更好的保障公司核心产品之一山梨酸钾的生产，进一步满足下游市场需求，从而提升公司竞争实力，巩固和提高公司的市场地位，实现战略发展目标。

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