首批个人养老金理财产品出炉，收益率能否打动投资人

作者 | 《财经》记者 严沁雯 陈洪杰 编辑 | 袁满

首批七只产品业绩比较基准（年化）在3.65%～5.75%之间。市场资深人士称，个人养老金投资人关注的重点是持有体验、盈利能力和收益率曲线，这是关键问题

个人养老金资金账户迎来可选新产品。

(资料图)

2月10日，中国理财网官网公布首批个人养老金理财产品名单，工银理财、农银理财、中邮理财三家理财公司共计七只产品位列其中。当日，上述七款产品亦分别在各银行App开售。

根据此前发布的《个人养老金实施办法》，个人养老金产品主要包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金四类。此前已有三类产品名单公布，随着首批个人养老金理财产品的面世，四类产品已的最后一块拼图已经齐全。

值得注意的是，伴随首批个人养老金理财产品的出炉，未来不同个人养老金产品将展开"同台竞技"。在此背后，客户普遍关注的收益问题却存隐忧。

业绩比较基准3.65%～5.75%之间

中国理财网官网公布的名单显示，首批上线的七只产品来自三家机构，其中工银理财四只、中邮理财三只、农银理财一只。

不过，不同于试点时五年期的养老理财，首批个人养老金理财产品最短持有期不等，农银理财的"农银同心·灵动"最短持有期最少，为360天；最长则为邮银财富添颐·鸿锦，最短持有期为1095天。

据中邮理财介绍，产品提供不同期限选择，每日开放申购，客户可根据投资目标，长期小额投资以积累养老储备；在最短持有期锁定结束后，客户可以随时赎回，赎回后资金可以在个人养老金账户内滚动再投资。

投资收益吸引力有待提升

随着首批个人养老金理财产品出炉，更多产品有望在未来进入市场。

2022年11月，银保监会发布《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法》，明确首批开办个人养老金业务的理财公司11家，包括工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财、中邮理财、贝莱德建信理财、光大理财、招银理财、兴银理财以及信银理财。

据中国理财网，在人社部及银保监会的指导下，银行业理财登记托管中心（下称"理财登记中心"）建设个人养老金理财产品行业信息平台，与人社部个人养老金信息管理服务平台，以及商业银行、理财公司等机构建立系统对接，平台已于2022年11月5日上线。

另据理财登记中心，截至2022年11月28日，工商银行、建设银行、邮储银行、兴业银行、平安银行、北京银行等15家商业银行以及工银理财、中银理财、建信理财、中邮理财、兴银理财等10家理财公司已通过个人养老金理财产品行业信息平台系统验收。

在不同个人养老金产品将展开"同台竞技"之际，收益的隐忧却在浮现。

"除了养老需求的提升，中国老百姓更需要的是绝对收益型产品或者绝对收益类回报类产品，但市场比较缺乏。"一位行业人士表示。

就理财市场而言，截至2022年6月末，理财产品存续规模为29.15万亿元，占据中国资管行业极其重要的比例。但相较于之前的市场业绩，2022年银行理财的业绩并不出色，曾经历两轮两轮净值回撤。

而对于此前已发行的养老理财产品，中国理财网显示，截至2022年末共有50只产品，其中有13只跌破初始净值1。而截至目前，已发行的51只产品中有7只净值在"1"之下。

"银行理财产品的底层资产主要配置在固定收益上，以稳健为主，但却大规模的破净，引起了投资者的恐慌心理。个人养老理财产品本更是注重安全性、稳健型，但目前部分产品表现不佳，这推迟了新产品的发布。"一位市场人士曾表示。

另有市场资深人士称，客户不太关注产品设计，注意的重点是持有体验、盈利能力和收益率曲线，这是关键问题。

相比而言，专属养老储蓄产品回报较为稳定，但同样仍难以成为银行重磅产品。"该类产品利率仅稍高于大额存单，但谈不上明星产品。原因在于，一方面不少客户不愿意因购买该产品而失去流动性资金，毕竟这项投资将持续多年，但不一定跑过通胀。此外，利率下行是未来趋势，即便开户者购买了上述产品，有可能产品到期后，转向购买其他个人养老金产品。"另一位行业人士表示。

"个人养老金作为长期资金，要长钱长跑，其产品设计方面需符合久期资产配置和资产收益的要求。因此，提高产品收益率是其发展壮大的重点。"近日，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示，另外，中国很多灵活就业人员无法享受税收优惠，对于他们而言，个人养老金的吸引力就在于产品收益率。

如何提高产品收益率？郑秉文认为，下一步需坚持市场化原则，学习社保基金的运营模式；另外，要发挥体制优势，各部门之间相互配合、将更多的资源注入到第三支柱养老金融。"发达国家的经验告诉我们，个人养老金的长期投资回报率平均在7%左右，相当于银行五年期存款的2倍左右。"他称。

"商业银行及理财子公司应探索长周期维度下混合类大类资产的配置，包括多资产、多策略、净值控制、风险管理等，熨平市场波动来获取超额收益，创新个人养老理财产品。"另有理财子公司高管表示。