博苑股份IPO：碘化物龙头冲刺创业板，深挖“护城河”

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近日，山东博苑医药化学股份有限公司（简称博苑股份）向深交所创业板IPO发起了最后冲刺。公司将于1月13日上会，保荐机构为中泰证券。

招股书显示，博苑股份是一家专业从事精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用的高新技术企业，主营业务包括有机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等产品的研发、生产、销售，并基于资源综合利用资质与工艺技术优势开展含碘、贵金属等物料的回收利用业务，为客户提供贵金属催化剂、六甲基二硅氮烷等加工服务。发行人产品及服务广泛应用于医药、化工、光电材料、饲料、食品等领域。

博苑股份是精细化工行业内少数结合产品研发、生产、销售与资源综合利用于一体的高新技术企业。在所属细分领域具有较强的竞争优势。根据QYResearch的数据，2021年发行人主要产品有机碘化物三甲基碘硅烷的市场占有率为72.32%；无机碘化物占国内供应量市场份额为48.15%，如考虑进口的无机碘化物，则发行人占国内无机碘化物整体市场份额为35.02%；六甲基二硅氮烷（自产自销与加工业务合计量）市场占有率为11.65%；发光材料的市场占有率约为90%。

公司本次拟投入募集资金6.68亿元，用于100吨/年贵金属催化剂、60吨/年高端发光新材料、4100吨/年高端有机碘、溴新材料项目、年产1000吨造影剂中间体、5000吨邻苯基苯酚项目、补充流动资金等。上述募投项目的建成，将为公司带来新的利润增长点。

医药是贵金属催化剂最大的应用领域，根据中经产业信息研究网数据，2023 年中国贵金属催化剂产量预计达到1,355.50 吨，增长率保持在 10%以上，具有较高的增长空间，发行人募投项目合计新增贵金属催化剂产能 100 吨，以满足未来市场需求。本项目生产的贵金属催化剂产品主要应用于医药化工领域。我国是原料药出口大国，据中国医药保健品进出口商会数据，多年来我国化学原料药出口规模持续增长，已由 2010 年的 159.8 亿美元增长到了 2020 年的 357 亿美元，10 年翻了一番多。中国制药工艺处于发展状态，具有较大的增值空间，而原料药市场规模的扩大，将带动贵金属催化剂需求增长。通过募投项目建设，有利于公司抓住贵金属催化剂市场发展机遇，提升公司贵金属催化剂产品生产能力，推动公司业务发展。

公司生产的高端发光新材料主要应用于荧光染料市场和OLED市场。在荧光染料市场，化学发光材料可应用于玩具制造、军工、矿业照明等领域，在OLED市场，化学发光材料作为其上游产业，需求将随着OLED的发展而不断增长。赛迪智库数据显示，2020年国内OLED市场规模为351亿元，预计2023年将达到843亿元，增速较快。公司计划从已有发光材料市场向荧光剂市场和OLED市场延伸业务线，生产有机发光材料。项目建成后，不仅有助于向客户出售发光材料的同时配套出售荧光染料，还有助于满足OLED市场递增的产品需求。

碘及其化合物是工业、农业和医药卫生等方面的重要原料，近年来，国内对碘和碘化合物的需求量一直处于稳步增长态势。造影剂是碘化物主要的下游应用领域之一，据米内网数据显示，过去几年，国内公立医疗机构终端造影剂市场规模增长较快。我国是溴主要生产国之一，随着国民经济的高速发展，溴系深加工产品的国内外市场正在迅速扩大。募投项目建成后，公司拟生产邻碘苯甲酸甲酯、碘甲烷、二碘甲烷、三甲基碘化亚砜和三氟碘甲烷等产品，有助于满足有机碘、溴产品不断增长的市场需求，推动公司业务发展。

同时，公司依托现有碘系列产品，募投年产1000吨造影剂中间体项目，向下游产业链延伸，有利于提高产品附加值，提升公司综合竞争能力。

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