去年A股公司董责险购买计划增长40% 业界看好未来投保率与费率持续提升

本报记者苏向杲

据《证券日报》记者梳理，2022年共有346家A股上市公司发布了董责险购买计划，同比增长40%；投保计划最高保额达2.7亿元，如此高的保额在近几年颇为罕见。

(资料图片仅供参考)

就董责险发展趋势，多位受访专家认为，其2023年投保率将出现更高增长，一方面，新证券法实施后上市公司董监高涉讼风险提升，投保需求较强；另一方面，今年上市公司基本面有望持续复苏，投保预算有望提升。同时，费率（价格）也将上涨，这与上市公司相关风险敞口有所扩大有关。

投保热情持续升温

"董责险保障责任主要有两部分：一是针对董监高的个人保障，二是针对上市公司的保障。整体看，其对上市公司有四大作用：吸引优秀管理人才；解决公司补偿问题；保护个人及公司财产；降低诉讼成本。"明亚保险经纪相关负责人对记者表示。

过去两年，上市公司董责险投保热情持续升温。上述明亚保险经纪相关负责人表示，随着金融监管环境变化及上市公司诉讼典型案例的"风险教育"，董责险价值得到市场认可，热度不断攀升。"目前董责险投保率约20%，近3年上市公司投保计划复合增长率达147%。"

预计今年上市公司将继续保持较高的董责险投保热情。首都经济贸易大学保险系副主任李文中对《证券日报》记者表示，"注册制下，上市公司高管因履职过失造成的赔偿责任风险越来越大，2023年董责险投保率将继续保持增长趋势。"

除投保率外，2023年董责险费率有望进一步上涨。有17年从业经验、现为上海市建纬律师事务所高级顾问的王民告诉《证券日报》记者，A股董责险平均费率（以公告中保费预算与保额为计算基础）自2017年以来一直处于上升趋势，从2017年三季度的千分之二上升到2022年的近千分之八，费率上升与上市公司诉讼风险敞口有所扩大关系密切。

王民进一步表示，董责险定价较复杂，需综合考虑投保公司的行业环境、股价表现、行政处罚、诉讼风险、公司治理、财务状况、宏观经济以及董监高个人情况等多种因素，因此不同投保公司的费率水平可能会与市场平均费率存在较大差距。随着上市公司面临诉讼风险的上升及董责险理赔案件增多，费率上涨是大势所趋，但短时间内，在董责险实际赔付率没有大幅上升的情况下，费率上涨并不会十分明显。

优化董责险产品设计

"在我们对险企的调研中，受访对象认为，缺乏专业人才及上市公司投保意愿不强是影响A股董责险发展和拖累费率水平的主要因素；此外，保单条款复杂晦涩、市场承保能力不足也是制约董责险发展的原因。"王民说。

李文中表示，证券领域的民事损害赔偿制度的不断完善带来保险需求，但也让保险公司承保更加谨慎。同时，目前股民依法维权意识尚待进一步提升，这也一定程度上抑制了董责险发展。此外，市面上董责险的保险责任设计相对保守，上市公司高管们很多履职赔偿责任风险不能获得保障，也影响了投保积极性。

明亚保险经纪相关负责人表示，目前上市公司购买董责险主要有两种方式：自主采购和委托保险经纪人采购。自主采购是传统渠道，该模式下，上市公司一般会对多家险企投保方案进行评估，需要协调公司董办、财务、法务等部门，完成对险企背景调查、保险责任分析、价格对比等工作。这要求上市公司相关人员具有一定专业知识，如因信息掌握不全、条款解读不透、险种理解不深，就难以选到最优方案。

"受上述因素影响，自主投保上市公司在决策时只好用价格作为唯一标准。实际上，在选择投保方案时，不仅要关注价格，还要关注保障责任细节，如保障范围、责任限额、免赔额等因素，也要充分考察险企的偿付能力、资产规模、风险综合评级、盈利情况等，更要把软实力因素，如团队情况、增值服务、服务网络等纳入考虑范围。"明亚保险经纪相关负责人进一步表示，目前，委托经纪人采购方式在美国等发达国家非常成熟，也是上市公司可选择的方式之一。

就推动董责险市场发展，王民建议，上市公司除了需要继续加强风险管理意识之外，保险公司还要重点培养董责险的专业人才。

李文中建议，保险公司要对法律制度的变化有清醒认识，在抓住机遇发展董责险业务的同时，要做好风险防控。要进一步优化董责险产品设计，在防范承保风险的基础上，更大限度满足被保险人的风险保障需求。