“林浆纸一体化”布局加速 太阳纸业拟对子公司南宁太阳增资10亿元

财经网资本市场讯 12月15日，太阳纸业发布公告称，为进一步满足公司全资子公司南宁太阳纸业有限公司的发展需要和资金需求，公司拟以自有资金10亿元对南宁太阳进行增资。本次增资完成后,南宁太阳的注册资本由10亿元增加至20亿元。

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资料显示，今年2月9日，太阳纸业发布公告称，公司拟在南宁设立全资子公司南宁太阳纸业有限公司（以下简称"南宁太阳"），注册资本为100,000万元人民币，太阳纸业持有100%的股份。

太阳纸业同时表示，为实现太阳纸业的可持续发展，适应产业转型升级的必然趋势，公司把"林浆纸一体化"建设作为太阳纸业永续经营的重要举措。而广西壮族自治区是我国人工林、速丰林种植面积最大的省份，广西丰富的木材资源为造纸业创造了得天独厚的条件。

公开资料显示，广西壮族自治区全区森林面积2.23亿亩，森林覆盖率高达62.5%，居全国第三位；林草产业总产值达到7662亿元，居全国第二位；木材产量3600万立方米，连续多年稳居全国第一位，是全国最重要的木材生产基地。

太阳纸业成立于1982年，总部位于山东济宁市，于2006年在深交所成功上市。经过多年发展，公司已经成长为国内有影响力的林浆纸一体化综合性造纸上市公司之一。 2021年，太阳纸业实现营业收入319.97亿元，同比增长48.21%，实现净利润29.57亿元，同比增长51.39%。

近年来，为了打破原料供给瓶颈，太阳纸业提出"林浆一体化"发展策略。所谓"林浆一体化"，是指制浆造纸企业以多种形式建设丰产原料林基地，并将造林、营林、采伐、 制浆与造纸结合起来，实施林浆纸一体化，形成"以纸养林、以林促纸"的发展环境，形成良性循环的产业链。

据财经网了解，目前太阳纸业已形成山东、广西和老挝三大生产基地，其中山东、广西分别服务北方、南方市场，老挝基地则作为原料基地。2021年，太阳纸业浆+纸产能已超1000万吨，位于行业前列。

东北证券认为，太阳纸业具备纸浆自产能力，以及较高的成本控制水平，其文化纸成本比同行业平均成本每吨低553元，盈利能力较为突出。

据了解，以纸浆为主的原材料在各纸种成本中的占比超过70%，个别纸种甚至达到85%，因此纸浆价格走势对造纸企业的盈利能力具有重要影响。

2022年以来，造纸行业经历了供需关系恶化和主要纸种利润率的全面收缩。受国际大宗价格上涨、航运价格上涨以及俄乌冲突等一系列因素导致浆价持续走高，造纸行业利润率则随着浆价上涨而不断下降。

最新消息则显示，上游纸浆原材料价格已经出现回落的迹象。12月13日，巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价820美元/吨，较7月报价下调4.7%。

据生意社和纸业商会的统计，自2021年年初起，南美洲的几大龙头企业就相继开始扩产计划，新增产能将近达到1480万吨，将分别于22年、23年相继投产。显然，纸浆产能的大批量入市对纸浆价格造成了一定冲击。

光大证券指出，当前国内木浆现货价格大概率已于10月见顶，目前进入阴跌状态。一旦欧美经济继续下挫，不排除国际浆价将出现一轮较大幅度的下跌。

安信证券认为，2022年以来，太阳纸业加速广西基地建设，发挥南方基地区位优势，合理布局南北方产能，以优化效率、降低运费。随着公司林浆纸一体化布局的深化，太阳纸业产能保持快速释放，公司中长期成长可期。

文/赵永俭