电子：OLED产业趋势确定 行业3年景气开启

上周我们周报重点提升的OLED板块表现活跃，再次强调OLED是贯穿明年的投资主线。年底建议中长线布局面板加工等龙头，同时建议关注芯片驱动和上游的弹性稀缺性个股。

1. 供给端，明年最保守预估行业供给增速 33%，17年仅考虑三星新增产能和部分可能 LGD 释放产出合计就约 4.4 亿片2018年随着 BOE 和三星，LG 以及 Sharp 和台湾面板厂的新产能大规模释放，整个行业将维持高速增长

2. 需求端，从 Apple季报新增逾 40 亿美金 资产表外债务项和 Sharp 等厂的计划来看，OLED 在 17 年在高端机渗透趋势明确，加之 随着柔性 oled 产能释放，国内中高端机华为、小米、OV 跟进，整体 OLED 的渗透率在2019年有望提升到 40%以上

3. 目前 OLED 行业 2-3 年内仍然处于“供给决定需求”的局面，国内企业有望成为价格制定者之一，同时在蒸镀等环节更高的工艺要求提高了资本开支和产能爬升的门槛，，除韩国外，中国内地的资本开支显著高于日本和台湾。未来我们判断 2 家韩国+2-3 家中国企业+1 家日本企业将主导供应链。

我们认为行业在明年伴随新的OLED柔性新机发布，国内新产线点亮和良率爬升，行业催化剂密集，中长线布局重点推荐京东方，并建议关注深天马，TCL，中颖电子(300327,股吧)，万润股份(002643,股吧)等。

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