九州堂直播知识：流媒体崛起
九州堂直播知识看点，九州堂直播知识指出，Netflix的2020年四季报，可谓一石激起千层浪。
九州堂直播知识认为，财报有两点备受关注，第一是年度自在现金流自2014年以来初次为正，并且公司判别在 2021 年之后将不断坚持自在现金流为正，现金富余的Netflix将“不用再为日常业务筹集外部资金”。公司以至正在思索在将来停止股票回购，这也是2011年以来的初次。
第二是去年第四季度新增会员数850万，远高于华尔街的600万预期数字。截止2020年底，Netflix共有2.04亿付费用户，初次打破2亿大关，同比增长21.9%；全年净增长3660万新用户，是其有史以来新增用户数最多的一年。
某种水平上，这成为Netflix“烧钱”故事的一个“Happy Ending”。
从2013年至今，Netflix不惜举债融资加码内容，每年在影视剧版权和原创内容上投入数十亿美圆，目前累计发债融资曾经超越150亿美圆。市场不断在猜想其收入跑赢支出和破产哪一个会先到来，而如今，Netflix似乎代表烧钱加码内容的视频流媒体产业笑到了最后。
会员数则成为一个注脚，继第三季度增速骤降之后，Netflix新增再放卫星的缘由在于《后翼弃兵》（The Queen’s Gambit）、《午夜天空》（Midnight Sky）等抢手影视剧的播出，特别是前者上线28天吸收了6200万用户观看，成为“Netflix最胜利的系列剧”。内容拉动增长的流媒体故事再一次演出。
Netflix财报发布后，盘后股价暴跌12%。市场对流媒体行业的自信心随之上涨，中概股哔哩哔哩开盘后最高上涨6.18%，爱奇艺收盘报涨8.47%。值得一提的是，连具有Disney+的迪士尼1月20日开盘也涨了2.85%。
在九州堂直播知识看来，这将成为流媒体产业的一个关键节点。曾经烧钱的Netflix，与之翻脸成为对手的迪士尼，似乎正在共同迎来属于流媒体的春天。
Netflix“烧钱”十年，终于取下“达摩克利斯之剑”
在希腊神话里，有个著名的“达摩克利斯之剑”的故事。君主狄奥尼修斯请朝臣达摩克利斯体验一天国王的生活，结果达摩克利斯发如今王位上方，有一柄仅用一根马鬃悬挂的利剑，随时可能掉下来要了他的命。
而在Netflix过去十年里，谁都不晓得“烧钱”这柄剑什么时分会掉下来。
即便Netflix的市值从2011年的115亿美圆不断涨到往常的2200亿美圆，质疑的声音历来不曾中止，缘由就在于其宏大的内容支出让Netflix一直处于亏损状态。
券商Wedbush的剖析师迈克尔·帕切特（Michael Pachter）2018年在承受媒体采访时曾表示。“人们会开端问，‘这家公司能归还债务吗？’假如这种状况发作，他们的贷款利率将飙升。假如Netflix还需求筹集资金，将被迫停止增发，这时分投资者会被吓到。”
内容支出的数字越来越令人担忧，依据公开数据，Netflix在2017-2020年内容支出分别为89亿美圆、120.4亿美圆、175亿美圆、136亿美圆。
不难了解Netflix的运营思绪，经过精品内容的持续输出吸收订阅用户，判别用户数和涨价增速能够跑赢亏损和负债，进入良性的财务状态。问题在于，谁也不晓得订阅用户的天花板和公司资金链的极限，到底哪一个先降临。
而前者似乎越来越近了。Netflix全球用户增长放缓早在2017年一季度就曾经呈现；当北美外乡用户击破5000万，这种增长焦虑曾经越来越严重。
Netflix的对策，一方面是经过先后五次涨价提升ARPU，另一方面是开发浸透率相对较低的市场。目前来看，这些措施的确协助Netflix在这场赛跑中取得了优势。分离Netflix今年四季度的增长状况，净新增最大的市场正是EMEA（欧洲、中东与非洲），达450万。
2020年，Netflix全年营收249.96亿美圆，同比增长24％；净利润为27.61亿美圆，同比大幅增长同比大增47.88%。特别是前三季度，Netflix连续三个季度完成了超7亿美圆的净利润。
目前，Netflix曾经宣布不再需求为维持日常运营筹集外部资金，公司将以手头的82亿美圆现金归还2021年的到期债务，估计自在现金流将在2021年到达收支均衡。
需求留意的是，第四季度Netflix重启了局部拍摄工作后，其录得自在现金流仍然为负（相较往年同期有基本好转）。固然2020年资金状况比拟安康，但应看到由于疫情缘由，上半年许多制造被叫停，内容本钱较上年降落。Netflix想要坚持资金流现状势必要坚持内容支出可控。
另外，2021年还有一个关键利好，就是去年四季度的提价影响将在今年一季度发酵。由于提价开端时间不一，Netflix全球ARPU与2019年同期持平，但提价打头阵的北美地域ARPU完成了小幅增长。思索到各地域的提价涨幅不尽相同，Netflix估计全球ARPU涨幅将在大约5%。
“烧钱”十年后，Netflix终于暂时取下头顶的利剑，能够好好喘一口吻。
那么，其他流媒体公司呢？
流媒体故事下一程，关键词仍然是“内容”
即便没有Netflix那么猖獗，但“烧钱”简直是一切流媒体共同的动作。
就在2017年Netflix把内容支出提升到新高度之后，包括苹果、亚马逊、HULU等平台分别宣布了当年的内容预算，金额从20亿到50亿美圆不等。随着好莱坞其他五大先后入局，流媒体行业进入了新一轮军备竞赛，迪士尼宣布每年会上线100部以上的内容到Disney+。
这些流媒体新规表现出强大的追逐势头。截至去年12月，Disney+曾经累积超越8700万订阅用户；而华纳的HBO Max更在《神奇女侠1984》上线流媒体后，用户数激增到1260万。
内容是这场竞赛中独一的护城河。
Netflix要坚持现有会员付费范围和稳定增长的前提仍然在于内容，去年三季度的增速滑坡和四季度的增长曾经阐明问题。目前Netflix曾经发布了2021年的电影片单，原创内容达71部，这个数字简直是其他好莱坞五大的总和。
也需求看到，竞赛带来的优质内容井喷，在疫情环境下呈现出一种普惠的共赢状态。依据《华尔街日报》的报道，2020年排名前列的流媒体平台都完成高速生长，美国外乡均匀每户家庭订阅的流媒体数量到达3.1项，而2019年则为2.7项。
但能够判别的是，这种当下的共赢也探到了市场容量的天花板。当各平台的前期增长逐一触顶，市场将留下2-3个平台作为行业头部赢家，完成用户和营收的高度集中。好像互联网公司的普遍现象，只要头部平台的“烧钱”故事有可能笑到最后。
至少，曾经看到曙光的Netflix和高速增长的Disney+曾经证明，用户愿意为优秀内容支付更多费用。
关于国内的视频平台来说，对内容坚持关注，也是下一步纾解亏损窘境的关键。
目前，国内长视频平台除了芒果TV，普遍存在严重亏损。除了去年广告收入下滑，各平台“烧钱”正是主要缘由。爱奇艺年内容支出在200亿元以上；腾讯视频12月宣布会在将来三年砸1000亿；芒果TV则在9月宣布会用40亿元用于内容资源库扩建项目。
固然国内市场饱和的整体态势曾经比拟明显，但内容的拉动作用仍然明显，更能提振资本市场的自信心。芒果超媒去年以来的表现是一个典型，去年《披荆斩棘的姐姐》上线后带动公司市值翻倍；1月21日官宣《披荆斩棘的姐姐2》开播时间后，股价再涨5.87%，截至收盘市值1611.42亿。
在详细措施上，各平台从2019年分别启动了超前点播、会员涨价、分层会员等一系列提升ARRPU的动作，而其关键恰恰在于精品内容能否能稳定输出。此前爱奇艺的“迷雾剧场”，就以内容口碑带动超前点播收入大幅提升。
九州堂直播知识发现，行业龙头Netflix走出资金窘境的战例，或许仍然有其必然性。但至少，这为还在“烧钱”的流媒体勾勒了一个可能的将来，将进一步带动各平台加码精品内容的自信心。百花齐放的流媒体时期，或许正在步入其繁荣期。
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