【津投期货】多重利多支撑 期螺偏强为主

上周钢材期货主力合约大幅上涨;螺纹钢主力合约RB1610周收于2118元/吨,涨93元/吨,持仓量增加76.24余万手;热轧板卷主力合约周收于2322元/吨,涨87元/吨,持仓下降10588手,主要是主力合约换月所致。

 钢厂开工率不升反降,产量增幅有限。据Mysteel调查,上周全国钢厂盈利面持平,维持在55.83%不变,继续处于2015年5月中旬以来高点。而钢厂开工率不升反降,截止3月18日,全国163家钢厂高炉开工率为77.35%,环比下降0.14%;全国钢厂高炉产能利用率上涨0.29%至83.09%,整体来看,全国钢厂高炉开工率不及预期,主要有两方面因素,一是钢厂资金链紧张,无力复产;二是钢厂担心后期钢材价格回落,不敢复产。预计短期钢材产量增幅有限。

 库存继续下降,对钢价形成支撑。中钢协数据显示,截至2月下旬末,重点钢铁企业钢材库存量1379.47万吨,环比下降5.67%,同比下降19.46%。而据Mysteel调查,上周全国钢材社会库存量为1182.26万吨,环比下降39.85万吨;其中,螺纹钢库存为594.46万吨,环比下降25.2万吨,热轧库存为235.98万吨,环比下降2.75万吨,连续两周下降,且绝对数量处于历史同期较低水平,低库存对钢价形成支撑。

 铁矿价格上涨,支撑钢价走势。上周铁矿价格继续上涨,截止3月18日,62%普氏指数收于57美金/吨,环比上涨0.8美金。据Mysteel统计,全国45个主要港口铁矿石库存为9750万吨,环比增加55万吨。64家样本钢厂进口矿平均可用天数23天,与上次持平,目前钢厂高成本原材料用量逐步增加,钢企增产、复产进程放缓,但上周中国北方六大港口铁矿石到港量为997.7万吨,环比降21万吨,铁矿发货和到港量再度回落。铁矿石供需紧平衡未有明显改变。短期铁矿价格有望维持强势,对钢价形成支撑。

 下游需求好转,支撑钢价走强。据国家统计局数据显示,2016年1-2月,房地产开发投资同比增长3%,增速比去年全年提高2个百分点,是2013年2月以来首次回升。1-2月全国商品房销售面积同比上涨28.2%,为 2013年6月以来最高增速,并直接提振1-2月全国房屋新开工面积同比增加 13.7%。我们认为房地产相关数据正在好转,下游需求复苏可期,支撑钢价走强。

 综上,上周钢厂盈利水平持平,但受限于资金等因素影响,全国高炉开工率不升反降,钢材产量增幅有限;而钢材库存数量继续下降,上游铁矿等原材料价格坚挺支撑钢价,以房地产为代表的固定资产投资数据良好,下游需求复苏可期,钢材供需短期仍保持紧平衡状态,钢价仍有上行动能。预计本周钢价以偏强为主。

螺纹钢及热轧卷板期货主力合约周统计数据

(2016.03.14-2016.03.18)

        注:螺纹钢的报价单位为1元/吨,热轧卷板的报价单位为1元/吨;交易单位:10吨/手;成交量、持仓量、持仓变化单位为手,双边计算;成交金额单位为万元,双边计算。