黑牡丹房产、黑牡丹房地产开发有限公司

黑牡丹：签约面积大幅下降，负债接近公司市值4倍，股价逼近5年新低

近日，黑牡丹发布2023年年报，2023年公司实现营业总收入73.45亿元，同比下降36.38%；实现归母净利润3.64亿元，同比下降40.36%。至此，公司净利润已连续3年下滑。在公司所属的住宅开发行业上市公司中，黑牡丹营收下滑幅度排在第七位。

黑牡丹发布的公告显示，2023年度公司共计提信用减值准备0.37亿元，计提合同资产减值准备185.17万元，计提存货跌价准备2.65亿元，金额合计3.04亿元。

细分财务指标来看，2023年公司销售净利率为5.86%，连续4年下降，且创近十年来新低。扣非摊薄ROE为3.23%，连续3年呈现下降趋势，且创近八年来新低。

今年第一季度，黑牡丹经营业绩仍未见好转。2024年第一季度公司实现营收4.61亿元，同比下滑74.47%；实现归母净利润0.58亿元，同比下滑45.59%。一季度，公司经营活动现金流净额为-8.72亿元。截至一季度末，公司货币资金余额22.46亿元，较2023年底减少11.64亿元。

公司发布的房地产经营情况简报显示，报告期内，公司实现签约面积1.18万平方米，同比减少43.54%（其中权益签约面积0.77万平方米，同比减少41.67%）；实现签约金额人民币1.65亿元，同比减少38.02%（其中权益签约金额人民币1.02亿元，同比减少35.49%）。

资料显示，黑牡丹业务布局主要为新型城镇化建设和纺织服装两大板块。2023年公司房地产行业营收53.07亿元，是公司最大的收入来源。建筑行业、纺织行业营收分别为11.52亿元、7.69亿元。

从行业基本面来看，在经历过去数十年的高速增长之后，房地产行业最近几年面临下滑。4月16日，国家统计局发布2024年1—3月份全国房地产市场基本情况。一季度房地产开发投资额同比下降9.5%；新建商品房销售面积2.3亿平方米，同比下降19.4%。从一季度房地产投资、销售情况看，房地产市场仍处在调整过程中。

房地产市场不景气也在影响相关公司二级市场表现。数据宝统计显示，截至4月25日收盘，今年以来房地产指数累计下跌20.33%，是同期跌幅最大的行业。黑牡丹年内累计下跌22.83%，不仅大幅跑输同期上证指数，还跑输房地产指数。目前公司股价仅4.36元/股，逼近5年来低点。A股市值仅45.37亿元，而一季度末公司负债合计达到180.71亿元，是公司A股市值的3.98倍。

黑牡丹跌1.55%，短期趋势看，连续3日被主力资金减仓。主力轻度控盘

来源：新浪证券-红岸工作室

10月21日，黑牡丹跌1.55%，成交额5371.36万元，换手率1.17%，总市值46.22亿元。

根据AI大模型测算黑牡丹后市走势。短期趋势看，连续3日被主力资金减仓。主力轻度控盘。中期趋势方面，上方有一定套牢积压。近期减仓，但减仓程度减缓。舆情分析来看，目前市场情绪悲观。

异动分析

装配式建筑+新型城镇化+PPP概念+创投+OLED

1、2020年8月3日互动平台回复：中盈远大（常州）装配式建筑有限公司为公司全资子公司。常州牡丹江南创业投资有限责任公司通过中盈（常州）装配式建筑有限公司间接持股11.44%的公司。该项目于2017年年底投产，目前生产经营情况正常。

2、公司将以打造“以新基建为鲜明特色，主业清晰、核心竞争优势明显的产业控股集团”为发展规划总体目标，坚持“做强新基建业务、做优新型城镇化建设业务、做精纺织服装业务”三条业务发展主线。公司将重点培育和打造新基建板块，提升新基建业务的收入比重，落实集团整体转型升级战略。

3、2017年上半年成功竞标了常州市新北区PPP三期紫金山路项目，总金额约6亿元，2017年下半年成功竞标了常州市新北区"两馆两中心"项目，总金额约7亿元。

4、18年11月互动平台上表示，公司全资子公司常州牡丹江南创业投资有限责任公司投资了包括宜兴江南天源创业投资企业（有限合伙）、常州金瑞碳材料创业投资企业(有限合伙)、江苏金坛众合投资有限公司和常州创动创业投资合伙企业（有限合伙）在内的四家创投基金，基金总规模约11亿元，其中牡丹江南认缴约3亿元，公司根据项目投资进度按照约定分步逐渐投入。

5、公司通过宜兴基金投资了美国 Kateevo项目; Kateeva目前在喷墨型OLED显示屏封装设备的细分领域市场份额约80%;其开发的大型喷墨打印机平台,利用创新的喷墨打印技术,为大规模、经济有效地生产OLED显示屏提供薄膜封装层及有机发光层打卬的解决方案,是行业领先者,已小批量供应测试设备

(免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断)

资金分析

今日主力净流入-987.83万，占比0.18%，行业排名62/93，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流入-13.72亿，当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显。

主力持仓

主力轻度控盘，分布较为分散，主力成交额4042.74万，占总成交额的11.14%。

技术面：平均交易成本为4.52元

该股平均交易成本为4.52元，近期减仓，但减仓程度减缓；目前股价在压力位4.78和支撑位3.85之间，可以做区间波段。

公司简介

资料显示，黑牡丹(集团)股份有限公司位于江苏省常州市青洋北路47号，成立日期1993年5月28日，上市日期2002年6月18日，公司主营业务涉及城镇化建设业务、纺织服装业务和产业投资业务。最新年报主营业务收入构成为：工程施工43.31%，纺织服装自营32.28%，商品房18.19%，其他5.20%，土地前期开发项目1.01%。

黑牡丹所属申万行业为：房地产-房地产开发-住宅开发。所属概念板块包括：小盘、新型城镇化、创投、储能、超级电容等。

截至6月30日，黑牡丹股东户数3.73万，较上期减少2.66%；人均流通股27661股，较上期增加2.74%。2024年1月-6月，黑牡丹实现营业收入12.39亿元，同比减少51.28%；归母净利润5523.70万元，同比减少56.05%。

分红方面，黑牡丹A股上市后累计派现26.77亿元。近三年，累计派现5.89亿元。

机构持仓方面，截止2024年6月30日，黑牡丹十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流动股东，持股644.72万股，相比上期减少28.98万股。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。