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2015年，华谊兄弟总裁王中磊在公司的一场业绩发布会上，对着台下乌压压的投资者和媒体说，“华谊兄弟要成为一家1000亿市值的企业”，话音刚落，掌声雷动，彼时正是A股难得一遇的牛市，别说1000亿，就算王老板喊个2000亿，估计也有人信。

但梦想是美好的，现实总是残酷的，截止到2019年8月27日收盘，华谊兄弟的总市值只剩下123亿元，流通市值更是不足百亿！令人唏嘘不已。

总喜欢提1000亿这个目标的还有一家企业--蒙牛。

2016年9月，由中粮任命的蒙牛新总裁卢敏放走马上任，其豪迈地为蒙牛规划了新的“双千亿”目标，即到2020年蒙牛营收破千亿，市值破千亿。这被外界称作是极具魄力和胆识的举动，目的是要鼓舞士气、上下一心，让员工们为同一个梦想而拼命。这个目标提出的背景是，2016年，蒙牛发生了上市以来的罕见巨亏——净亏损达7.51亿元。蒙牛在当年财报中表示，发生巨亏主要是因为计提旗下子公司雅士利的商誉减值和出售库存大包粉导致的一次性亏损，并非出自主业亏损。

从2016年到2018年，正是卢敏放在任的三年。2018年，蒙牛全年营收689.77亿元，距离实现1000亿营收的目标还有超300亿的缺口。2017年，蒙牛全年营收601.55亿元，2016年为537.79亿元，可见其每年营收增长均不足100亿，想要营收在2019年和2020年实现合计超过300亿的增长，恐怕很难实现。

如果分产品来看，蒙牛的产品构成较为单一，收入差距颇大。从表1中可以发现，液态奶是贡献收入的头号选手，并且实现了35亿元的利润。除了液态奶和奶粉，其他都不赚钱，2018年的财报中显示，蒙牛的奶粉业务盈利2.08亿元，冰淇淋业务亏损7388万元，其他业务亏损3066.5万元。

喊了这么多年1000亿的口号，也许是怕被打脸，蒙牛在营销策略上选择了激进模式，试图通过顶级赛事赞助进一步扩大市场规模。2019年6月24日，奥运会组织方与可口可乐、蒙牛乳业签订了一笔30亿美元的合作协议，两家企业将联合赞助2021年至2032年的奥运会。这笔赞助费实在是高，很快引发了有关值不值的讨论。事实上，蒙牛近几年的期间费用（销售及经销费用、行政费用、财务费用之和）一直呈上升趋势。

如表2所示，蒙牛的销售及经销费用在期间费用中的占比最高，随着销售规模扩大和营销力度的提升，销售及经销费用快速增长，2018年同比增长了26.66%。而由于国内乳制品行业竞争激烈，三费势必会进一步增加，三费与收入的占比也会上升，公司的费用控制能力有待提高，或者将对公司的利润形成一定的侵蚀。

但对于蒙牛而言，能花钱就能赚钱。在宣布赞助奥运会一周后，7月1日，蒙牛决定以40.11亿元清仓所持君乐宝的51%股权，预计产生除税前收益约34.29亿元。此次出售有两方面的考量，第一是君乐宝业务运营相对独立，协同效应有限；另一方面，蒙牛欲聚焦核心乳制品，优化产品组合。但中诚信国际在评级报告中称，短期来看，此次出售将对蒙牛液态奶、奶粉等业务规模以及收入水平产生一定的影响，毕竟君乐宝在2018年为蒙牛贡献了接近20%的营收以及10%的净利，并且今年有进一步扩大营收的趋势。

更可怕的是，君乐宝有独立上市的预期，其上市所带来的行业冲击力将不容小觑，因为它的体量已经跨过了百亿元，且已超过三元、新乳业等诸多区域性企业。有业内人士评论，蒙牛这是活生生把“养子”变成了“敌手”。

从这些神操作中可以看出，蒙牛最大的敌人不是别人，只有自己。